久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

    點(diǎn)評(píng)：
    成本控制得當(dāng)，財(cái)務(wù)費(fèi)用銳減支撐凈利潤(rùn)大幅增長(zhǎng)。公司2016年前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)9.54%的同時(shí)，成本端方面，營(yíng)業(yè)成本總計(jì)13.09億元，同比減少6.01%，主要原因在于折舊成本的減少，其中，上半年計(jì)入營(yíng)業(yè)成本的折舊費(fèi)用為3.88億元，同比下降22.35%，得益于固定資產(chǎn)出售降低折舊壓力。另一方面，由于定增資金入賬，目前公司賬面持有貨幣資金51.87億元，財(cái)務(wù)費(fèi)用為-7489.24萬元。此外，公司在銷售費(fèi)用以及管理費(fèi)用方面基本上與去年同期持平。
    穩(wěn)步推進(jìn)內(nèi)容平臺(tái)建設(shè)。公司引入了包括中國(guó)電影以及東方明珠等極具實(shí)力的股東單位，目前正加快推進(jìn)由單一有線電視傳輸商向全業(yè)務(wù)綜合服務(wù)提供商、由傳統(tǒng)媒介向新型媒體的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型步伐，其中公司將投資19億元開展優(yōu)質(zhì)版權(quán)內(nèi)容平臺(tái)建設(shè)項(xiàng)目，用于電影、電視劇、動(dòng)漫、網(wǎng)絡(luò)劇、綜藝節(jié)目、新媒體短片等優(yōu)質(zhì)海內(nèi)外內(nèi)容版權(quán)的集成和購(gòu)買，以支持高清交互數(shù)字電視平臺(tái)、電視院線、互聯(lián)網(wǎng)電視、手機(jī)電視和其他新媒體業(yè)務(wù)的發(fā)展及全媒體版權(quán)分銷。這將為公司客戶提供優(yōu)質(zhì)的視覺體驗(yàn)，并以此構(gòu)建客廳經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)。
    新業(yè)務(wù)拓展順利。電視院線方面，上半年電視院線業(yè)務(wù)共計(jì)完成在國(guó)內(nèi)27 家有線網(wǎng)絡(luò)公司的落地，覆蓋高清交互用戶 2000 多萬戶，未來滲透率有望進(jìn)一步提高?；陔娨曉壕€產(chǎn)生消費(fèi)數(shù)據(jù)，公司與多家有線網(wǎng)絡(luò)公司達(dá)成聯(lián)合生產(chǎn)發(fā)布數(shù)據(jù)產(chǎn)品共識(shí)，并積極推進(jìn)大數(shù)據(jù)運(yùn)營(yíng)公司的籌建工作。此外，公司平臺(tái)上半年上線約 360 款游戲，吸引注冊(cè)用戶已超過 250 萬戶，為公司業(yè)務(wù)拓展打下基礎(chǔ)。上半年公司智慧社區(qū)建設(shè)也在有序開展。
    投資建議：預(yù)計(jì)公司 2016-2018 年的歸屬母公司股東凈利潤(rùn)分別為：8.98/9.65/11.22 億元，對(duì)應(yīng)的 EPS 分別為 0.64/0.69/0.81 元，對(duì)應(yīng) PE：25/24/20X，維持歌華有線“謹(jǐn)慎推薦”評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示。業(yè)務(wù)開展不及預(yù)期；宏觀經(jīng)濟(jì)不景氣降低電影消費(fèi)需求等。