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2015 年金融及物流領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)營業(yè)收入合計(jì)6.59 億元，同比增長59%，首度超過當(dāng)年總收入的一半占比達(dá)到54%，實(shí)現(xiàn)傳統(tǒng)專用打印、金融、物流三大業(yè)務(wù)領(lǐng)域完整布局。同時公司全面啟動“二次創(chuàng)業(yè)”，以期布局謀求新成長。
    ◆金融機(jī)具智能化自助化大勢所趨，公司從模塊到整機(jī)雙受益以金融自助終端解放人力提高效率大勢所趨，帶來對智慧柜員機(jī)(STM)、遠(yuǎn)程視頻柜員機(jī)(VTM)等自助產(chǎn)品，柜員循環(huán)一體機(jī)(TCR)、大額存款機(jī)等現(xiàn)金處理設(shè)備的新需求。公司一方面受益于高速存款機(jī)、硬幣兌換機(jī)等機(jī)具的采購增加；另一方面公司的打印、掃描、識別等模塊是智慧柜員機(jī)等產(chǎn)品的關(guān)鍵部件，隨著相關(guān)產(chǎn)品市場爆發(fā)公司將顯著受益。
    ◆物流行業(yè)高速增長，公司完成全產(chǎn)業(yè)鏈布局
    物流行業(yè)高速成長與基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)水平不匹配使得信息化程度尚有巨大提升空間，而快遞巨頭資本化推進(jìn)使得信息化資本支出有保障。公司借助在專用打印領(lǐng)域的技術(shù)積累，完成從上游關(guān)鍵零部件到最后端服務(wù)運(yùn)營的完整布局，客戶包括郵政、四通一達(dá)、順豐、菜鳥網(wǎng)絡(luò)等主流快遞巨頭。
    智能快件柜產(chǎn)品占豐巢相關(guān)產(chǎn)品接近一半，向國內(nèi)主要運(yùn)營商均有供貨。
    隨著公司新一代智能物流柜的設(shè)計(jì)發(fā)布，以及其他新型智能物流裝備的研發(fā)及推出，物流領(lǐng)域有望持續(xù)高速增長。
    ◆高管持續(xù)增持彰顯信心
    自 2016 年9 月至12 月期間，出于對公司長期發(fā)展的信心，公司總經(jīng)理宋森先生和副總經(jīng)理姜天信先生持續(xù)通過二級市場增持公司股份，其中宋森先生累計(jì)增持2754.31 萬元，增持成本價(jià)為13.20 元/股；姜天信先生增持1559.27 萬元，增持成本價(jià)13.31 元/股。
    ◆估值與評級
    暫不考慮潛在增發(fā)，我們預(yù)計(jì)公司2016-2018 年歸屬上市公司股東凈利潤分別為2.29 億元、3.26 億元、4.21 億元，對應(yīng)EPS 分別為0.36 元、0.52 元、0.67 元，6 個月目標(biāo)價(jià)15.60 元，對應(yīng)于2017 年30 倍PE，首次覆蓋給予“增持”評級。
    ◆風(fēng)險(xiǎn)提示：
    智慧柜員機(jī)等產(chǎn)品推進(jìn)不達(dá)預(yù)期，市場競爭加劇。