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參股公司中研電控停業(yè)清算，惠州藍(lán)微承擔(dān)虧損和計(jì)提投資減值準(zhǔn)備共計(jì)約830 萬元，影響歸屬于上市公司股東的凈利潤約為-622.5萬元。根據(jù)年度業(yè)績(jī)預(yù)告推算，公司2016年Q4營收33.8億元，同比增長33.6%，歸母凈利潤1.13~1.36億元，同比增長98.2%~137.8%。公司Q4盈利水平同比大幅增長，全年業(yè)績(jī)水平超出市場(chǎng)預(yù)期。公司管理改善，生產(chǎn)效率有所提升，生產(chǎn)損耗有一定程度的下降；同時(shí)因客戶結(jié)構(gòu)變化、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)變化等影響，材料成本率較去年同期有所下降；基于上述因素影響，公司在報(bào)告期內(nèi)電池封裝業(yè)務(wù)毛利率有所提升。在競(jìng)爭(zhēng)激烈的消費(fèi)電子電池領(lǐng)域，行業(yè)毛利率有下移趨勢(shì)，公司能夠通過提高生產(chǎn)效率、減少生產(chǎn)損耗等軟實(shí)力手段提高產(chǎn)品毛利，充分證明公司的管理能力。 2017年手機(jī)行業(yè)進(jìn)一步集中，核心客戶出貨和份額提升利好公司主業(yè)  公司目前的主要營收來源于Apple、華為、OPPO、vivo等優(yōu)質(zhì)客戶。智能手機(jī)行業(yè)增速放緩，市場(chǎng)格局將進(jìn)一步集中。公司是蘋果核心電池供應(yīng)商，蘋果為公司帶來的營收占公司總營收50%以上。明年蘋果手機(jī)產(chǎn)品10周年，新品銷量有望創(chuàng)新高；同時(shí)，公司積極拓展國內(nèi)手機(jī)電池供應(yīng)市場(chǎng)，爭(zhēng)取將HOV三大主要客戶的供貨份額比例提升至30%，公司的電池主營業(yè)務(wù)有望快速增長。 
    三、盈利預(yù)測(cè)與投資建議  預(yù)計(jì)公司2016~2018年EPS分別為1.27、1.52和1.76元，當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)的PE分別為30.3X、25.3X和21.8X。給予公司2017年30~35倍PE，未來6個(gè)月合理估值45.60~53.20元，維持公司"強(qiáng)烈推薦"評(píng)級(jí)。  
    四、風(fēng)險(xiǎn)提示：  宏觀經(jīng)濟(jì)持續(xù)下行；智能手機(jī)出貨量不及預(yù)期；大客戶供貨比例不及預(yù)期。