>> 國海證券-金智科技（002090）事件點評：收購乾華科技剩余股權增厚業(yè)績，大股東增持提升信心-170120
| 上傳日期： |
2017/1/22 |
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作者： |
譚倩 |
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公司三季報中預計，2016 年凈利潤增長區(qū)間為-23.25%-15.12%，凈利潤10000 萬元—15000 萬元。
乾華科技2016 年凈利潤2228 萬元，35%股權對應利潤780 萬元，將提高公司2017 年業(yè)績。乾華科技具有較強的設計能力，有利于公司加快新能源總包業(yè)務的拓展。此前，公司中標達茂旗（滿都拉、颶能、寧風、高傳） 198MW 風電場及送出工程 EPC 總承包項目，合同金額在變更后為8.67 億元，2016 年確認收入3.75 億元。公司全資控股乾華科技，將提升對其的控制力，發(fā)揮協(xié)同效應，利于EPC 總包業(yè)務訂單的獲取。
大股東計劃增持不超過公司股本的2%，給市場釋放了對公司未來發(fā)展的信心。
相繼攜手南京公用、中金租，持續(xù)推進充電樁、新能源、智慧城市業(yè)務。
2016 年9 月28 日,公司發(fā)布公告稱，擬出資2,450 萬元人民幣與南京公用成立南京新能源智慧城市發(fā)展有限公司，從事新能源及智慧城市相關的電動汽車充電樁、充電站、充電塔的建設及運營、智慧停車服務、基于光伏發(fā)電的合同能源管理、分布式能源等業(yè)務。南京公用及其關聯(lián)企業(yè)擁有運營充電樁的內(nèi)在需求以及建設充電樁、基于光伏發(fā)電的合同能源管理及停車場的相關資源。此次對外投資，公司與南京通用優(yōu)勢互補，有利于擴展各自業(yè)務領域，探索創(chuàng)新智慧能源及智慧城市領域新的業(yè)務發(fā)展模式及資產(chǎn)運營模式，提升公司的綜合競爭力。
公司前期公告擬以非公開發(fā)行股票方式，募集人民幣154,285 萬元，參股中國金融租賃有限公司20%股權。但由于部分事項未落實，公司向證監(jiān)會申請中止審核非公開發(fā)行文件，待相關事項明確后，申請恢復審核。
截止2016 年10 月20 日，公司控股子公司江蘇東大金智信息系統(tǒng)有限公司在新疆地區(qū)的智慧城市業(yè)務累計中標金額為15,381.06 萬元。項目的成功中標有利于公司智慧城市業(yè)務在新疆地區(qū)的市場開拓，不僅為公司在其他業(yè)務地區(qū)的市場拓展積累了豐富的經(jīng)驗，而且，項目合同的履行將產(chǎn)生新的業(yè)績增長點。
模塊化變電站成為新的利潤增長點。
2016 年9 月29 日，公司發(fā)布公告稱，其控股子公司中電新源智能電網(wǎng)科技有限公司成功中標“山東萊西風電場220KV 升壓站”項目，將由中電新源承包青島沃爾新源風力發(fā)電有限公司山東萊西風電場220KV 升壓站工廠預制式模塊化變電站工程，合同金額4,180 萬元。該項目進一步鞏固了公司在220KV 電壓等級模塊化變電站工程產(chǎn)品及施工的行業(yè)領先地位，隨著模塊化變電站的推廣，模塊化變電站成為公司新的利潤增長點。
中標“源網(wǎng)荷”系統(tǒng)，助力全面布局。
2016 年5 月10 日，公司稱其控股子公司江蘇東大金智信息系統(tǒng)有限公司成功中標“江蘇電力源網(wǎng)荷友好互動系統(tǒng)泛在數(shù)據(jù)網(wǎng)絡建設”項目，合同金額約4,700 萬元。金智信息中標的“江蘇電力源網(wǎng)荷友好互動系統(tǒng)泛在數(shù)據(jù)網(wǎng)絡建設”項目是江蘇電力重點工程——“大規(guī)模源網(wǎng)荷友好互動系統(tǒng)”的重要組成部分，項目建成后將對江蘇及長三角經(jīng)濟圈安全用電提供有力保障。將對公司2016 年度的經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生積極影響。
同時，也為金智信息未來在全國性大范圍的“源網(wǎng)荷”系統(tǒng)建設市場競爭積累了豐富的經(jīng)驗。
盈利預測和投資評級
不考慮非公開發(fā)行對業(yè)績和股本的影響，預計公司2016 年-2018 年的EPS 分別為0.62 元、0.97 元和1.18 元，對應PE 分別為36 倍、23 倍和19 倍。維持“增持”評級。
風險提示
非公開發(fā)行的不確定性，業(yè)務拓展不及預期，收購乾華科技股權具有不確定性。
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