>> 東吳證券-啟明星辰（002439）投資智為信息，持續(xù)完善安全布局-170122
| 上傳日期： |
2017/1/23 |
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| 473KB |
| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
郝彪 |
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投資要點
DDoS 攻擊廣泛存在，市場空間廣闊。DDoS 是分布式拒絕服務的簡稱，指借助于客戶的技術(shù)，將多個計算機聯(lián)合起來作為攻擊平臺，對一個或多個目標發(fā)動DDoS 攻擊，從而成倍地提高拒絕服務攻擊的威力。分布式拒絕服務（DDoS）是目前破壞性最大的攻擊方式，將嚴重傷害網(wǎng)絡安全并造成巨大的經(jīng)濟損失。根據(jù)IDC 的預測，DDoS 和DoS 市場有望保持高速增長，2017 年有望達到8.7 億美元，未來市場空間廣闊。根據(jù)Gartner 市場調(diào)查，預計未來幾年云安全服務市場將進入高速發(fā)展期，2017 年市場規(guī)模有望達到41 億美元，云安全市場也將成為爆發(fā)點。
智為信息具備強大的DDoS 防御能力。智為信息的硬件產(chǎn)品擁有單臺100M-720G DDoS 防護能力，并已建立先進、強大、穩(wěn)固的DDoS 聯(lián)防調(diào)度云平臺，擁有3000G DDoS 防御能力，可保障電子政務、電商、金融、公私有云、游戲等領(lǐng)域的線上業(yè)務系統(tǒng)的正常運行。能夠?qū)崿F(xiàn)對異常流量進行大數(shù)據(jù)建模分析，及時對DDoS 進行溯源分析，追查攻擊源頭，保障網(wǎng)絡安全。
不斷拓展產(chǎn)品線，增強云安全競爭力。繼去年牽手騰訊推出云子可信終端安全系統(tǒng)后，啟明后又通過收購賽博興安、牽手以太網(wǎng)科、投資Cloudsmind、合作北信源等舉措不斷完善云-網(wǎng)-端安全布局。智為信息的DDoS 技術(shù)和云安全服務可以與啟明現(xiàn)有的解決方案相結(jié)合，本次投資DDoS 公司將進一步有效增強公司在云安全領(lǐng)域的實力，完善公司在網(wǎng)絡安全領(lǐng)域全面產(chǎn)品線和解決方案，增強綜合競爭力。
員工持股計劃購買完成，公司發(fā)展動力十足。公司2016 年6 月審議通過員工持股議案，12 月收到證監(jiān)會批復，并于近日完成員工持股計劃購買。本次員工持股計劃購買完成，彰顯公司信心，并給予公司及員工更大發(fā)展動力，未來持續(xù)增長可期。
估值及投資建議：不考慮增發(fā)備考，預計2016-2018 年EPS 分別為0.38 元/0.56 元/0.81元，目前股價對應PE 分別為53/37/25 倍，如考慮賽博興安的備考業(yè)績，預計2016-2018年EPS 為0.43/0.61/0.88 元，對應PE 分別為47/33/23 倍，維持 “買入”評級。
風險提示：網(wǎng)絡安全推進低于預期；業(yè)績承諾不達預期。
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