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2017 年1月4 日，公司發(fā)布業(yè)績預(yù)增公告稱，2016 年公司主導(dǎo)產(chǎn)品PVC、燒堿價(jià)格下半年同比上升，權(quán)益法核算參股公司投資收益同比增加，預(yù)計(jì)2016 年度歸屬于上市公司股東的凈利潤較上年同期增長幅度在70%-100%，凈利潤區(qū)間14.28 億元至16.80 億元。
    化工板塊具備完善的一體化循環(huán)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)鏈。氯堿化工生產(chǎn)中電和電石是主要成本，而內(nèi)蒙古地區(qū)煤炭資源儲量豐富，公司所處的烏海周邊煤炭開采和加工企業(yè)密集，大量低成本的電煤用于公司自備電廠發(fā)電，公司發(fā)電成本優(yōu)勢明顯。烏海市周邊地區(qū)擁有大量優(yōu)質(zhì)石灰石資源，可用于生產(chǎn)低成本的優(yōu)質(zhì)電石。與內(nèi)蒙古區(qū)域外的同行業(yè)公司相比，公司的電和電石成本優(yōu)勢明顯。
    公司依托完整的“煤－電－氯堿化工”和“煤－電－特色冶金”一體化的循環(huán)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)鏈條，實(shí)現(xiàn)資源、能源的就地高效轉(zhuǎn)化。同時(shí)，公司通過引進(jìn)國際先進(jìn)技術(shù)、裝備和先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，并在生產(chǎn)中廣泛應(yīng)用，使得公司技術(shù)裝備達(dá)到行業(yè)領(lǐng)先水平，從而形成公司在資源、成本、技術(shù)、規(guī)模等方面的核心競爭優(yōu)勢。
    完善金融行業(yè)產(chǎn)業(yè)布局。公司在保持化工板塊穩(wěn)固發(fā)展的同時(shí)，完善在金融行業(yè)的產(chǎn)業(yè)布局。公司目前持有華泰保險(xiǎn)15.2951%股權(quán)，2015 年公司及君正化工分別摘牌取得華泰保險(xiǎn)3.1762%和3.7985%股權(quán)，該事項(xiàng)正在進(jìn)行相關(guān)部門的審批，審批完成后，公司將合計(jì)持有華泰保險(xiǎn)22.2698%的股權(quán)，成為華泰保險(xiǎn)的第一大股東。公司持有天弘基金15.6%的股權(quán)，是其第三大股東。至今公司已在金融領(lǐng)域投資券商、銀行、保險(xiǎn)和基金四大細(xì)分領(lǐng)域。
    產(chǎn)業(yè)為輪、金融為翼。2015 年公司年報(bào)提到公司的發(fā)展戰(zhàn)略：將繼續(xù)堅(jiān)持內(nèi)增式成長與外延式發(fā)展并重的發(fā)展方向，圍繞“產(chǎn)業(yè)為輪、金融為翼”的產(chǎn)融結(jié)合戰(zhàn)略，努力打造成為以“最具競爭力的能源化工循環(huán)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)鏈”與“創(chuàng)新型金融產(chǎn)業(yè)”雙輪驅(qū)動(dòng)的中國一流集團(tuán)公司。在產(chǎn)業(yè)板塊，以“穩(wěn)健擴(kuò)張+并購重組”的產(chǎn)業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略，在繼續(xù)鞏固和提升循環(huán)經(jīng)濟(jì)一體化優(yōu)勢的基礎(chǔ)上，保持產(chǎn)業(yè)板塊穩(wěn)固發(fā)展，積極尋找行業(yè)并購機(jī)會，持續(xù)提升公司價(jià)值；在金融板塊，以“創(chuàng)新+互聯(lián)網(wǎng)”的金融發(fā)展戰(zhàn)略，積極發(fā)揮在金融領(lǐng)域的投資優(yōu)勢，促進(jìn)公司價(jià)值快速提高。
    盈利預(yù)測及投資建議。我們預(yù)計(jì)公司2016~2018 年凈利潤分別為15.38 億元、18.08 億元、20.65 億元，同比增長83.13%、17.53%、14.26%，對應(yīng)EPS分別為0.18 元/股、0.21 元/股、0.24 元/股。參考可比公司估值水平，給予公司2017 年25 倍PE， 6 個(gè)月內(nèi)目標(biāo)價(jià)5.25 元，首次覆蓋給予“增持”評級。
    風(fēng)險(xiǎn)提示。主要原材料價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn) ；行業(yè)競爭加劇的風(fēng)險(xiǎn)。