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2016 年，公司進(jìn)行控股股東股權(quán)轉(zhuǎn)讓。
    中國電子將其持有的公司全部股份轉(zhuǎn)讓給中船重工集團(tuán)，成為公司的控股股東。北船主業(yè)涵蓋四大類海洋裝備，十大產(chǎn)業(yè)板塊。旗下信息化企業(yè)會(huì)進(jìn)行資產(chǎn)證券化。中船重工的資本運(yùn)作高效而迅速，前后僅花費(fèi)半年的時(shí)間，考慮到集團(tuán)背后公司的8 家核心科研院所情況，未來均存在潛在的注入預(yù)期。
    行業(yè)篇：海軍行業(yè)迎來發(fā)展加速期。預(yù)計(jì)2020 年之前中國軍艦噸位數(shù)保持年化25%的增速，制造費(fèi)用超過1000 億，對應(yīng)的電子信息化的理論市場空間超50%。一方面，核心軍艦將會(huì)迎來建造的高峰期。另一方面，我國海軍船舶電子化亟需提高，行業(yè)長期發(fā)展處于加速期。
    公司篇：預(yù)測20 億潛在凈利潤將注入。此次注入的長城電子屬于軍工電子行業(yè)，該行業(yè)具有著廣闊的發(fā)展前景。對應(yīng)的注入資產(chǎn)在國內(nèi)軍船電子行業(yè)屬于絕對龍頭，旗下產(chǎn)品占據(jù)國內(nèi)市場80%以上份額。長城電子主要從事水聲信息傳輸裝備和各類電控系統(tǒng)的研制與生產(chǎn)。產(chǎn)品主要有軍用水聲信息傳輸裝備、民用壓載水特種電源，以及水下武器系統(tǒng)專項(xiàng)設(shè)備三類產(chǎn)品?？紤]市場到未來的潛在資產(chǎn)注入預(yù)期，我們通過兩種方法測算相對應(yīng)的研究所收入在200 億左右，潛在利潤超過20 億。其一，參照集團(tuán)社會(huì)責(zé)任報(bào)告，考慮到2015 年中船重工的業(yè)務(wù)收入總值在2000 億左右，軍品占比約在20%左右，電子信息化造價(jià)占比已經(jīng)接近50%，科研院所整體收入約為200 億，目前的長城電子裝備的10%凈利率，對應(yīng)整體集團(tuán)旗下的研究所利潤約為超過20 億。其二，通過人均效率測算，全部研究所2015 年約創(chuàng)造172 億左右收入，毛利率約為20%，凈利率約為12.45%左右，對應(yīng)約能產(chǎn)生21.46 億左右凈利潤。
    盈利與預(yù)測：假設(shè)此次資本運(yùn)作順利過會(huì)，我們預(yù)計(jì)公司2016/2017/2018 將實(shí)現(xiàn)凈利潤0.65 億元/4.14 億元/1.00 億元，對應(yīng)的EPS 為0.20 元/1.26 元/0.30 元，對應(yīng)PE為147X/23X/98X。若考慮體外資產(chǎn)注入，假設(shè)公司在2020 年之前完成全部的資產(chǎn)注入，給出15 倍PE 的預(yù)期收購估值，體外20 億利潤預(yù)計(jì)會(huì)有50%會(huì)注入上市公司，保持25%的保守增速，2020 年會(huì)有30 億的體外凈利潤，對應(yīng)增厚465 億市值；注入后市值水平為586 億，到2020 年的估值水平為19PE，對應(yīng)公司的成長性，假設(shè)公司業(yè)績較好甚至超預(yù)期，公司發(fā)展增速g=25%，按照PEG 方法估值，取PEG=1，得到給長期估值水平為25倍，對應(yīng)公司的股價(jià)空間有((25*31/586)-1)*100%=32%，推薦買入；
    風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：公司過會(huì)存在風(fēng)險(xiǎn)。