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員工持股計(jì)劃購(gòu)買(mǎi)股票鎖定期為12 個(gè)月，鎖定期自2017年2 月16 日至2018 年2 月15 日。
    點(diǎn)評(píng)
    員工持股彰顯成長(zhǎng)信心。本次員工持股計(jì)劃持有人范圍包括董事、監(jiān)事、中高層管理人員以及核心骨干員工。我們認(rèn)為，公司持股計(jì)劃的實(shí)施將充分提升公司凝聚力，調(diào)動(dòng)員工積極性；同時(shí)二級(jí)市場(chǎng)直接購(gòu)買(mǎi)的方式，也表明公司及參與員工對(duì)當(dāng)前股價(jià)低估的預(yù)期，以及對(duì)公司未來(lái)發(fā)展的充分信心。
    公司業(yè)績(jī)保持穩(wěn)健增長(zhǎng)。公司公布2016 年度業(yè)績(jī)預(yù)告，2016 年公司歸母凈利約為2.9 億元-3.3 億元，同比增長(zhǎng)50%-70%；主要為公司主營(yíng)業(yè)務(wù)持續(xù)增長(zhǎng)、子公司聯(lián)創(chuàng)智融的并表、處置資產(chǎn)及股權(quán)收益。從四季度單季看，公司扣非凈利同比增長(zhǎng)約44%-75%。
    公司收購(gòu)捷科智誠(chéng)科技、聯(lián)創(chuàng)智融和菲耐得，進(jìn)軍銀行IT 及保險(xiǎn)IT；參股云角信息和博納訊動(dòng)、發(fā)起設(shè)立潤(rùn)和云服務(wù)并且攜手互聯(lián)網(wǎng)巨頭“阿里巴巴”創(chuàng)建金融云；基于在金融信息化及金融云領(lǐng)域的拓展，公司進(jìn)軍互聯(lián)網(wǎng)金融，發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)和互聯(lián)網(wǎng)小額貸款。經(jīng)過(guò)近三年的持續(xù)運(yùn)作及發(fā)展，公司金融信息化、金融云業(yè)務(wù)均走在行業(yè)前列，捷科與聯(lián)創(chuàng)兩大并購(gòu)重組后整合順利。公司“大金融”產(chǎn)品發(fā)展及布局，已經(jīng)逐步較強(qiáng)的品牌知名度和影響力，預(yù)計(jì)17 年業(yè)績(jī)將持續(xù)向好。
    增發(fā)時(shí)間點(diǎn)臨近，未來(lái)增長(zhǎng)注入新活力。1 月19 日，公司董事會(huì)通過(guò)非公開(kāi)發(fā)行預(yù)案二次修訂，最新預(yù)案擬募集8 億元，其中4.2億元投于金融云服務(wù)平臺(tái)，2.2 億元投入能源信息化平臺(tái)建設(shè)。
    金融云一直是公司重點(diǎn)發(fā)展的方向，公司目前儲(chǔ)備的技術(shù)主要有公有云管理的云角、私有云SaaS 平臺(tái)的博納訊動(dòng)、發(fā)起設(shè)立的潤(rùn)和云服務(wù)并且攜手阿里云的深度合作。公司增發(fā)募資投向的云計(jì)算、能源信息化平臺(tái)，基于已有成熟的金融信息化技術(shù)和行業(yè)經(jīng)驗(yàn)，研發(fā)針對(duì)銀行、保險(xiǎn)、新興金融領(lǐng)域的云計(jì)算SaaS 應(yīng)用軟件，公司金融云戰(zhàn)略持續(xù)展開(kāi)，為未來(lái)成長(zhǎng)打開(kāi)廣闊空間。
    我們預(yù)測(cè)公司16-18年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入14.77億、18.15億、21.19億，凈利潤(rùn)3.30億、4.06億、5.00億元，EPS分別為0.92元、1.13元、1.40元，對(duì)應(yīng)的2016-2018年P(guān)E分別為32.68X、26.53X、21.52X。
    公司正在逐步完善金融信息化、金融云、互聯(lián)網(wǎng)金融的大金融布局?，F(xiàn)階段，金融信息化業(yè)務(wù)可以為公司提供穩(wěn)定增長(zhǎng)的收入；未來(lái)，金融云和互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)可以依托金融信息化的基礎(chǔ)，實(shí)現(xiàn)更廣闊的拓展。公司的金融云及互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)有望為公司未來(lái)提供更加持續(xù)的收入來(lái)源。目前國(guó)內(nèi)從事金融信息化的上市公司，17年合理的估值區(qū)間大概在30-50倍。
    我們認(rèn)為，公司應(yīng)該享受高于行業(yè)平均水平的估值，給予公司17年40倍估值，公司未來(lái)市值的合理值應(yīng)在160億。我們堅(jiān)定看好公司的未來(lái)發(fā)展，綜合考慮公司的市值和估值水平，給予買(mǎi)入評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)45.20元，建議重點(diǎn)關(guān)注！