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受益于出口和內(nèi)銷的同步增長及人民幣貶值的影響，2016 前三季銷售收入9.84 億元，同比增長18%，凈利潤1.07 億元，同比增長55%。
    2016 年7 月公司出資5.4 億元收購無錫中鼎90%股權(quán)，2016-2018 年承諾凈利潤分別為3200 萬元、5000 萬元和6800 萬元。此次收購?fù)晟乒驹谥悄芪锪黝I(lǐng)域的布局，打通上下游，從倉儲(chǔ)物流設(shè)備到無錫中鼎和上海諾力智能的物流集成系統(tǒng)，積極打造大物流平臺(tái)，諾力將從設(shè)備到系統(tǒng)為客戶提供一體化解決方案。
    ■物流智能化自動(dòng)化升級(jí)在即，預(yù)計(jì)市場規(guī)模增速25%以上
    物流自動(dòng)化是物流作業(yè)過程的設(shè)備和設(shè)施自動(dòng)化，包括運(yùn)輸、裝卸、包裝、分揀、識(shí)別等作業(yè)過程，自動(dòng)化的實(shí)現(xiàn)依靠自動(dòng)化物流裝備和物流管理信息系統(tǒng)共同作用。隨著企業(yè)對(duì)自動(dòng)化物流系統(tǒng)需求增加、自動(dòng)化設(shè)備制造技術(shù)和信息化技術(shù)的穩(wěn)步發(fā)展，自動(dòng)化物流系統(tǒng)建設(shè)將持續(xù)加快建設(shè)，加速對(duì)傳統(tǒng)物流系統(tǒng)升級(jí)取代。
    預(yù)計(jì)至2018 年，國內(nèi)自動(dòng)化物流系統(tǒng)市場規(guī)模將超過1,000 億元，我們預(yù)計(jì)未來幾年年均增速25%以上，隨著2016 年順豐快遞、圓通快遞、申通快遞、韻達(dá)貨運(yùn)等主流快遞公司借殼等方式上市同時(shí)配套融資主要用于相關(guān)中轉(zhuǎn)中心建設(shè)、物流網(wǎng)絡(luò)建設(shè)和信息技術(shù)建設(shè)，對(duì)智能倉儲(chǔ)物流部分設(shè)備的需求及升級(jí)開啟在即。
    ■多元化產(chǎn)業(yè)發(fā)展，積極布局AGV、立體車庫和高空作業(yè)平臺(tái)產(chǎn)業(yè)
    公司憑借在倉儲(chǔ)物流設(shè)備的優(yōu)勢，涉足AGV、立體車庫和高空作業(yè)平臺(tái)兩大新興領(lǐng)域。攜手上海交大產(chǎn)學(xué)合作，專攻AGV 和智能倉儲(chǔ)的軟硬件研發(fā)，機(jī)械式停車設(shè)備已有效解決多地醫(yī)院、小區(qū)、酒店停車難題，16 年上半年收入增速135%；高空作業(yè)平臺(tái)也加快突出新產(chǎn)品，未來市場空間廣闊，有望成為潛在增長極。
    ■投資建議：預(yù)計(jì)公司2016-2018 年?duì)I業(yè)收入為13.25 億元、19.65 億元、22.42億元，同比增長15.4%、48.2%、14.1%，凈利潤為1.49 億元、2.32 億元、2.70億元，同比增長39.7%、55.1%、16.4%，EPS 為0.94 元、1.25 元、1.45 元。
    給予“買入-A”投資評(píng)級(jí)，6 個(gè)月目標(biāo)價(jià)43.75 元，對(duì)應(yīng)2017 年35 倍動(dòng)態(tài)PE。
    ■風(fēng)險(xiǎn)提示：原材料價(jià)格波動(dòng)，匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，新業(yè)務(wù)拓展不及預(yù)期。