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    行業(yè)整合將帶動市占率進(jìn)一步提升：由于風(fēng)機(jī)行業(yè)盈利能力低，行業(yè)開始出現(xiàn)整合，大唐出售華創(chuàng)風(fēng)能82%的股權(quán)后，將更加有利于具有產(chǎn)品競爭力的金風(fēng)科技開拓市場，預(yù)計(jì)公司市占率將進(jìn)一步提高。
    精益化管理與風(fēng)場貢獻(xiàn)增長推動盈利能力提升：2015 年歸母凈利潤率為9.5%,2016 年上升至11.4%，這得益于由于推行精益管理及價值管理，盈利能力較去年同期持續(xù)提升，同時公司自營電場業(yè)務(wù)裝機(jī)容量較去年增加，發(fā)電量同比增加。
    風(fēng)電運(yùn)營將持續(xù)貢獻(xiàn)利潤推動公司成長：截止至2016 年9 月30 日，公司累計(jì)并網(wǎng)3.46GW，在建風(fēng)場1.33GW。隨著發(fā)電小時數(shù)的不斷改善和中國用電量的穩(wěn)步增長，公司風(fēng)電運(yùn)營業(yè)務(wù)的利潤占比將不斷提高。
    給予“審慎推薦-A”投資評級：預(yù)計(jì)2016-2018 年歸母凈利潤達(dá)到30 億 、39.8億和44.5 億元，目標(biāo)價21 元。
    風(fēng)險提示: 限電嚴(yán)重影響風(fēng)場收益率，政策不達(dá)預(yù)期