久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

右美托咪定雖然不是麻醉藥，但是具有丙泊酚等麻醉劑所不具備的清醒鎮(zhèn)靜鎮(zhèn)痛品質(zhì)，維持患者的鎮(zhèn)靜狀態(tài)，使麻醉更加舒適安全。  
    右美托咪定在國(guó)內(nèi)最早用于ICU，能夠增強(qiáng)患者對(duì)氣管插管和機(jī)械通氣的耐受；經(jīng)過(guò)幾年的推廣和普及，近三四年在三甲醫(yī)院開(kāi)始普遍應(yīng)用于全麻手術(shù)，行業(yè)內(nèi)有"右美的時(shí)代"的說(shuō)法。此外，右美托咪定用于局麻還能減輕病人的緊張情緒。  
    2.國(guó)內(nèi)獲批品種情況  
    目前CFDA批準(zhǔn)上市的右美托咪定有4家，根據(jù)IMS數(shù)據(jù)，2016年該品種在僅進(jìn)入3省醫(yī)保的情況下銷售額達(dá)13.7億，恒瑞醫(yī)藥（商品名艾貝寧）占比接近86%，公司的一思晚于艾貝寧兩年上市，市場(chǎng)占有率為6.15%。價(jià)格方面，一思比艾貝寧低約15-20%，具有一定優(yōu)勢(shì)。 
    3.市場(chǎng)格局
    IMS數(shù)據(jù)顯示，2016年右美托咪定銷量增速達(dá)到40%，在進(jìn)入醫(yī)保的情況下，預(yù)計(jì)未來(lái)三年有望保持在40%以上。公司的一思2016年銷售額為7700萬(wàn)，我們預(yù)計(jì)未來(lái)三年復(fù)合增速將超過(guò)60%。
    招標(biāo)方面，由于一思在2010年上市，因此對(duì)當(dāng)年只中標(biāo)2個(gè)省份，而恒瑞醫(yī)藥恰恰是在2010年在10個(gè)省份中標(biāo)，遠(yuǎn)超恩華藥業(yè)。在隨后幾年的招標(biāo)中，恒瑞、恩華和國(guó)瑞的中標(biāo)情況相差不大。我們認(rèn)為公司的品種有望隨著新一輪招標(biāo)的落地而放量。
    4.公司其他品種
    公司在麻精藥領(lǐng)域一直具有優(yōu)秀的渠道資源，除了新進(jìn)入醫(yī)保的右美托咪定之外，從甲類升級(jí)為乙類的阿立哌唑、度洛西汀、瑞芬太尼均是競(jìng)爭(zhēng)格局好（競(jìng)品均不超過(guò)三個(gè)），市場(chǎng)空間巨大的潛力品種，未來(lái)將伴隨招標(biāo)落地而快速放量。
    傳統(tǒng)品種中，咪達(dá)唑侖、齊拉西酮等保持穩(wěn)定增長(zhǎng)，依托咪酯在無(wú)痛胃鏡等檢查中的拓展將成為新的增長(zhǎng)點(diǎn)，利培酮分散片將帶動(dòng)這個(gè)經(jīng)典品種維持較快增長(zhǎng)。
    5.投資建議
    公司所在的麻精藥領(lǐng)域具有相當(dāng)高的專業(yè)壁壘，我們認(rèn)為公司作為所在領(lǐng)域的龍頭企業(yè)將在行業(yè)整合中持續(xù)獲益。特別是在右美托咪定調(diào)入醫(yī)保和招標(biāo)全面落地的背景下，將為公司業(yè)績(jī)帶來(lái)新一輪的高增長(zhǎng)。我們預(yù)計(jì)公司2016-1018年凈利潤(rùn)分別為3.1億、3.9億和5.1億，EPS分別為0.49元、0.62元和0.80元，對(duì)應(yīng)P/E為37倍、28倍和22倍，維持對(duì)公司強(qiáng)烈推薦的評(píng)級(jí)。
    6.風(fēng)險(xiǎn)提示
    招標(biāo)進(jìn)度不達(dá)預(yù)期