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    盈利能力顯著提升，業(yè)績延續(xù)靚麗表現(xiàn)
    受益于中高端新品、電商銷售占比提升以及成本費(fèi)用管控得當(dāng)，Q4 公司盈利能力繼續(xù)大幅改善，當(dāng)季歸屬凈利率達(dá)到10.01%，同比+3.10pct；而今年盡管有原材料成本上漲因素，但考慮到中高端新品和電商（預(yù)計(jì)今年銷售占比從25%提至30%）占比持續(xù)提升，疊加內(nèi)部提效驅(qū)動費(fèi)用管控更加精細(xì)化，預(yù)計(jì)公司盈利能力仍有望進(jìn)一步改善，未來業(yè)績表現(xiàn)依然向好。
    維持“推薦”評級
    總體而言，隨著經(jīng)營改善紅利釋放以及電商渠道高增長，未來公司主營和業(yè)績表現(xiàn)依然持續(xù)向好；而長遠(yuǎn)來看，考慮到廚電格局依然分散、公司競爭力持續(xù)提升，同時大股東、管理層和經(jīng)銷商利益綁定，公司長遠(yuǎn)發(fā)展也值得看好；預(yù)計(jì)公司17、18年EPS 分別為1.27、1.66 元，對應(yīng)PE 為22.98、17.56 倍，維持“推薦”評級。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：市場競爭加劇、新品低于預(yù)期、原材料持續(xù)上漲