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（3）2016 年第三季度公司銷售毛利率為41.17%，銷售凈利率6.74%。（4）公司預(yù)計(jì)2016 年度歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)變動(dòng)幅度40%-60%，變動(dòng)區(qū)間29,081 萬(wàn)元至33,236 萬(wàn)元。
    ● 結(jié)合我們10 月16 日發(fā)布的深度報(bào)告《公司發(fā)展處于最好階段，盈利增長(zhǎng)明顯》，我們認(rèn)為：公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)明顯，再超市場(chǎng)預(yù)期，公司各個(gè)方面的發(fā)展處于最好階段：一、一年來(lái)公司各項(xiàng)工作進(jìn)展速度非常快，公司治理卓有成效。二、公司與經(jīng)銷商關(guān)系進(jìn)入非常好的階段，公司對(duì)經(jīng)銷商支持處于良性發(fā)展，線上線下協(xié)同。網(wǎng)點(diǎn)終端升級(jí)提升廣告效應(yīng)，從而帶動(dòng)整體銷量。我們預(yù)期公司收入增速將逐步超過(guò)30%。三、產(chǎn)品力躍遷至行業(yè)領(lǐng)先，利于市場(chǎng)份額的提升。四、公司洗碗機(jī)等嵌入式廚大電將與櫥柜業(yè)務(wù)協(xié)同發(fā)展，成為公司下一個(gè)重要的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。制約我國(guó)洗碗機(jī)消費(fèi)有三大因素中，實(shí)用性技術(shù)和消費(fèi)者認(rèn)知的制約性逐步減少，廚電與櫥柜、家裝強(qiáng)相關(guān)的制約性凸顯。洗碗機(jī)等的發(fā)展有賴于廚電與櫥柜、家裝的協(xié)同發(fā)展。櫥柜業(yè)務(wù)集成高、流程長(zhǎng)、店面裝修和營(yíng)銷能力要求高。通過(guò)對(duì)比行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)，我們認(rèn)為公司的櫥柜基礎(chǔ)比較扎實(shí)，有望成為廚電與櫥柜協(xié)同發(fā)展的典范。
    ● 我們認(rèn)為，公司業(yè)績(jī)將進(jìn)一步快速增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)2016-2018 年EPS 分別為0.9 元、1.30元、1.94 元，對(duì)應(yīng)的PE 分別為29 倍、20 倍和13 倍。不考慮定增股本的變動(dòng)，基于公司未來(lái)幾年快速增長(zhǎng)的預(yù)期，我們按照華帝股份2016 年預(yù)計(jì)EPS 的40 倍估值，股價(jià)為36 元。相對(duì)于10 月24 日收盤價(jià)24.90 元，目標(biāo)價(jià)還有45%的空間，繼續(xù)維持“強(qiáng)烈推薦”的評(píng)級(jí)。