久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

    下半年業(yè)績(jī)大幅回升，再次確認(rèn)業(yè)績(jī)進(jìn)入上升通道
    我們估算公司第四季度單季度收入增速約105%、凈利潤(rùn)增速約118%。主要原因來(lái)自于：第一點(diǎn)，前期對(duì)物聯(lián)網(wǎng)表及平臺(tái)的研發(fā)投入和產(chǎn)品開(kāi)始獲得客戶認(rèn)可，全年物聯(lián)網(wǎng)表銷量超過(guò)250 萬(wàn)臺(tái)，增長(zhǎng)351.04%；第二點(diǎn)，天信儀表并購(gòu)?fù)瓿桑⒈?1 月、12 月份業(yè)績(jī)，為公司貢獻(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.47億元，貢獻(xiàn)凈利潤(rùn)0.34 億元。整體來(lái)說(shuō)，在其2016 年內(nèi)部資產(chǎn)處置和業(yè)務(wù)優(yōu)化產(chǎn)生較大費(fèi)的前提下（計(jì)提華辰投資商譽(yù)減值0.23 億元，出售星澤燃?xì)鈸p失0.16 億元），依舊保持正增長(zhǎng)，其中第三、四季度業(yè)績(jī)均同比大幅回升，再次確認(rèn)業(yè)績(jī)向上拐點(diǎn)。
    邏輯一：智能燃?xì)獗泶畛宋锫?lián)元年之風(fēng)，未來(lái)3 年凈利潤(rùn)迎來(lái)快速增長(zhǎng)期
    全球智能燃?xì)獗砀鼡Q市場(chǎng)龐大，中國(guó)目前機(jī)械表存量約1.2 億臺(tái)（使用壽命10 年），正進(jìn)入剛性更換周期。公司過(guò)去5 年投入近1 億研發(fā)費(fèi)用儲(chǔ)備軟硬件技術(shù)及數(shù)據(jù)平臺(tái)，并于2015 年并購(gòu)天信儀表、北京銀證，三個(gè)“行業(yè)第一”強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，提供智慧燃?xì)庹w解決方案，先發(fā)優(yōu)勢(shì)較強(qiáng)。同時(shí)，華為NB-loT 物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)日趨成熟，已開(kāi)始全球推廣。NB-loT 技術(shù)具備信號(hào)穩(wěn)定、功耗低等突出優(yōu)勢(shì)，將徹底解決此前阻礙物聯(lián)網(wǎng)發(fā)展的技術(shù)問(wèn)題，因此我們判斷，2017 年很可能是物聯(lián)網(wǎng)商用“元年”，智能氣表作為成熟的物聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用場(chǎng)景，需求將得到大幅提升。
    邏輯二：公司或快速布局各類物聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用終端，中長(zhǎng)期增長(zhǎng)空間大
    從需求體量來(lái)看，物與物的互聯(lián)才剛開(kāi)始，未來(lái)總量或達(dá)到百億臺(tái)級(jí)別。公司目標(biāo)后續(xù)通過(guò)外延及人才引進(jìn)方式，進(jìn)一步拓展各類傳感器、安全監(jiān)控及檢測(cè)設(shè)備及智能儀器，豐富產(chǎn)品系列，有望在傳統(tǒng)產(chǎn)品保持優(yōu)勢(shì)的同時(shí)，培育新的增長(zhǎng)極。
    邏輯三：憑借硬件技術(shù)和市場(chǎng)份額優(yōu)勢(shì)，攜手阿里打造公用事業(yè)云
    金卡易聯(lián)是業(yè)內(nèi)第一家燃?xì)夤敬髷?shù)據(jù)平臺(tái)，已與阿里戰(zhàn)略合作，負(fù)責(zé)建立阿里云旗下的公用事業(yè)云，使數(shù)據(jù)具備變現(xiàn)價(jià)值。計(jì)劃未來(lái)3 年覆蓋國(guó)內(nèi)約1000家城市及中小燃?xì)夤?，預(yù)計(jì)每年貢獻(xiàn)至少3 億元收入且戰(zhàn)略價(jià)值大。
    未來(lái)2 年業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)趨勢(shì)明確，維持“買入”評(píng)級(jí)
    預(yù)計(jì)2016-18 年凈利潤(rùn)約0.92、2.00、3.80 億元。按照最新完全攤薄后股本計(jì)算，EPS 分別為0.39、0.85、1.62 元/股，PE 約80、37、19 倍。維持“買入”評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)、新業(yè)務(wù)成長(zhǎng)進(jìn)度低于預(yù)期、新市場(chǎng)拓展進(jìn)度低于預(yù)期。