久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

    四季度增速放緩，拖累業(yè)績(jī)
    單季度來(lái)看，第四季度實(shí)現(xiàn)收入5.22 億元，同比增長(zhǎng)7.6%，第三季度實(shí)現(xiàn)收入3.32 億元，同比增長(zhǎng)16.53%，可見(jiàn)第四季度環(huán)比第三季度業(yè)績(jī)?cè)鏊俅蠓啪?，拖累全年業(yè)績(jī)。2016 年公司持續(xù)創(chuàng)新?tīng)I(yíng)銷(xiāo)管理模式，加強(qiáng)與核心商業(yè)、重點(diǎn)終端的戰(zhàn)略合作，同時(shí)進(jìn)一步加大研發(fā)投入，豐富產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，三項(xiàng)費(fèi)用增長(zhǎng)超過(guò)收入增長(zhǎng)，凈利潤(rùn)增速低于收入增速。
    新產(chǎn)品研發(fā)進(jìn)展順利
    莫達(dá)非尼片是公司2011 年與軍事醫(yī)學(xué)科學(xué)院放射與輻射醫(yī)學(xué)研究所合作，立項(xiàng)開(kāi)發(fā)的睡眠用藥，適應(yīng)癥為抑郁癥患者，2015 年開(kāi)展藥代動(dòng)力學(xué)試驗(yàn)，2016 年依舊處于臨床前研究階段，其他單抗產(chǎn)品也在順利推進(jìn)。
    投資策略
    我們預(yù)計(jì)2016-2018 年每股收益分別為0.69 元、0.78 元和0.84 元，對(duì)應(yīng)PE 分別為27 倍、24 倍和22 倍，給予“推薦”評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示
    政策風(fēng)險(xiǎn)；新產(chǎn)品研發(fā)風(fēng)險(xiǎn)；醫(yī)療安全事件等。