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上述交易完成后，海爾集團(tuán)仍將是海爾多媒體的最大股東（通過子公司海爾光電），持股比例為50.51%，阿里巴巴和青島海爾將分別以25.25%和20.20%的持股比例成為第二大和第三大股東。
    分析
    1) 這一投資標(biāo)志著青島海爾在打造其U+智慧生活生態(tài)系統(tǒng)（所有家電實(shí)現(xiàn)互聯(lián)和中央控制）方面所做的最新努力。公司認(rèn)為電視是一個(gè)重要的流量入口，并計(jì)劃基于電視平臺提供更多服務(wù)和內(nèi)容。
    2) 該投資也是海爾和阿里巴巴在電子商務(wù)和互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域合作的最新舉措。2013年，阿里巴巴向青島海爾的香港上市公司海爾電器投資28 億港元，開啟了雙方在電子商務(wù)和物流領(lǐng)域的合作。
    3) 根據(jù)披露，海爾多媒體2016 年凈利潤為人民幣1.13 億元，而我們對青島海爾的2016 年凈利潤預(yù)測為人民幣48.46 億元。此外，披露還顯示隨著海爾多媒體業(yè)務(wù)的壯大，未來海爾集團(tuán)可能選擇將該部分資產(chǎn)注入青島海爾。
    潛在影響
    我們維持對青島海爾的盈利預(yù)測和買入評級，12 個(gè)月目標(biāo)價(jià)格為人民幣13.1元，基于9.9 倍的現(xiàn)金調(diào)整 EV/EBITDA 倍數(shù)，并采用2018 年預(yù)期盈利計(jì)算。主要風(fēng)險(xiǎn)：主要產(chǎn)品的銷售增速低于預(yù)期；原材料成本上漲給利潤率帶來壓力；通用家電整合失敗。