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    公司2016 年?duì)I收和業(yè)績(jī)爆發(fā)主要受益于MFLX 從8 月份納入報(bào)表、通信業(yè)務(wù)穩(wěn)定增長(zhǎng)、LED 及模組業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)較快增長(zhǎng)。報(bào)告期內(nèi)，確認(rèn)的子公司的投資收益增加也是業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的原因。
    2、我們認(rèn)為，隨著國(guó)產(chǎn)品牌手機(jī)市場(chǎng)份額的提升及FPC 需求日益旺盛，公司聯(lián)合MFLX 將能夠?yàn)榭蛻籼峁㎜CM、觸控產(chǎn)品、FPC 等產(chǎn)品一站式服務(wù)，從而實(shí)現(xiàn)單機(jī)價(jià)值的有效提升和業(yè)務(wù)規(guī)模的擴(kuò)大。
    收購(gòu)MFLX 進(jìn)入高端FPC 領(lǐng)域，進(jìn)入A 客戶供應(yīng)鏈，協(xié)同效應(yīng)顯著1、報(bào)告期內(nèi)，公司以6.11 億美元收購(gòu)MFLX 公司100%股權(quán)。MFLX 是全球頂級(jí)的FPC 供應(yīng)商，擁有領(lǐng)先的技術(shù)和較高的行業(yè)地位，主要客戶包括全球頂尖電子產(chǎn)品高科技公司、小米等，客戶群和銷售網(wǎng)絡(luò)覆蓋全球。
    2、我們認(rèn)為，MFLX 在市場(chǎng)、渠道、客戶資源方面與公司原有主業(yè)將產(chǎn)生良好的協(xié)同效應(yīng)，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品、技術(shù)互補(bǔ)，將協(xié)助公司開拓以A 客戶為代表的國(guó)際市場(chǎng)，提升公司的生產(chǎn)、國(guó)際化運(yùn)營(yíng)管理水平。
    二、 三、盈利預(yù)測(cè)與投資建議
    預(yù)計(jì)公司2016~2018 年EPS 分別為0.18、0.84 和1.07 元，當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)的PE分別為108.9X、22.9X 和18.0X?；诠緲I(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的彈性，給予公司2017 年30~35倍PE，未來(lái)6 個(gè)月合理估值25.20~29.40 元，維持公司“強(qiáng)烈推薦”評(píng)級(jí)。。
    三、 四、風(fēng)險(xiǎn)提示：
    1、并購(gòu)后整合不及預(yù)期；2、智能手機(jī)出貨量不及預(yù)期；3、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇。