>> 浙商證券-四方股份(601126)終止17年初CIGS產(chǎn)線合同，不影響正常經(jīng)營-170302
| 上傳日期： |
2017/3/3 |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
增持 |
作者： |
鄭丹丹 |
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此報告為加密報告 |
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我們認為，終止該合同不會影響公司正常經(jīng)營。
期待CIGS 產(chǎn)線早日獲得商業(yè)化突破
較之傳統(tǒng)晶體硅太陽能電池，薄膜電池具有柔、薄、輕、透的質地，以及弱光響應性強、高溫下相對性能好等優(yōu)點，尤其適用于光伏建筑一體化(BIPV)、消費電子、汽車、無人機等領域。四方創(chuàng)能設立于2015 年，致力于推進CIGS光伏薄膜組件大規(guī)模產(chǎn)線設備研制與產(chǎn)業(yè)化。我們認為，如產(chǎn)線設備應用成功，公司將在一定程度上推動CIGS 技術的國產(chǎn)化，并培育新的業(yè)績增長點。盡管2017 年初所簽供貨合同終止，但我們仍看好公司CIGS 產(chǎn)線業(yè)務的商業(yè)化前景，期待早日取得實質性突破。
維持“增持”評級
我們預計，公司于2016-2018 年將實現(xiàn)當前股本下EPS 0.38 元、0.42 元、0.49 元，對應29.2、26.4、22.7 倍P/E。
風險提示
新業(yè)務拓展存在一定不確定性；行業(yè)估值中樞存在波動風險。
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