>> 興業(yè)證券-湖南黃金（002155）年報點評：金、銻價格回升，業(yè)績暴漲-170314
| 上傳日期： |
2017/3/14 |
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來源： |
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作者： |
任志強，邱祖學(xué) |
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公司的黃金、鎢品產(chǎn)量增加，主要產(chǎn)品銷量增加。2016年公司的主要產(chǎn)品產(chǎn)量增加。黃金產(chǎn)量增加1253公斤；自產(chǎn)金減少194公斤。鎢品產(chǎn)量增加500噸。銻品產(chǎn)量略有下降。在銷量方面，主要產(chǎn)品都有所增加。公司黃金銷量20856公斤，同比增長8.69%；銻產(chǎn)品銷量32253噸，同比增長4.93%；鎢品銷量2060噸，同比增加22.33%。
產(chǎn)品價格上漲，毛利率提升。黃金價格上漲，公司黃金產(chǎn)品的毛利率增加1%。另外，銻價在2016年反彈上漲，銻產(chǎn)品的毛利率增幅很大，氧化銻毛利率從2015年的19.26%增至31.41%。鎢品方面由于增加了仲鎢酸銨的銷量，毛利率也得到了較大的提升。
2017年公司生產(chǎn)經(jīng)營更上一層樓。公司計劃在2017年生產(chǎn)黃金24300公斤，銻品36190噸，鎢品2300標噸。銷售收入達到75億元。另外，公司還有在建項目若干，未來會為公司持續(xù)創(chuàng)造價值?？春霉鹃L期發(fā)展?jié)摿Α?nbsp;
盈利預(yù)測與評級：預(yù)計公司2017~2019年分別實現(xiàn)凈利潤2.67億元、2.95億元、3.65億元，對應(yīng)EPS分別為0.22元、0.25元、0.30元，對應(yīng)PE為54X、48X、39X，給予增持評級。
風(fēng)險提示：黃金、銻價格大幅波動風(fēng)險
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