>> 民生證券-安圖生物(603658)發(fā)光產(chǎn)品持續(xù)放量,布局流水線系統(tǒng)-170321
| 上傳日期： |
2017/3/21 |
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pdf |
來源： |
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| 評級： |
強烈推薦 |
作者： |
馬科 |
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補全生化產(chǎn)品線，打造全自動免疫生化流水線系統(tǒng)
公司2016 年底以近1.7 億元從香港盛世君暉公司收購東芝全自動生化分析儀全線產(chǎn)品的中國區(qū)（港、澳、臺地區(qū)除外）獨家總代理權，具體產(chǎn)品主要包括TBA-120FR、TBA-2000FR、TBA-FX8 等。東芝生化儀作為國際知名品牌，可幫助公司打造全自動免疫生化流水線，進一步向國際品牌靠攏。此外，參照生化檢測的發(fā)展趨勢，我們認為公司有可能會在生化檢測領域繼續(xù)進行布局，進一步補全生化領域的產(chǎn)品線，提高公司對終端銷售的掌控能力。
微生物+呼吸道感染檢測有望繼續(xù)保持快速增長
公司2016 上半年微生物檢測試劑收入為5563 萬元，同比增長24%，估計全年實現(xiàn)收入1.2 億元左右，維持20%左右的穩(wěn)定增長。據(jù)統(tǒng)計，我國微生物檢測的市場規(guī)模為20 多億元。我國抗生素濫用使得細菌耐藥性問題嚴重，國家加大了對抗生素的使用控制，微生物檢驗將受到醫(yī)療機構的普遍重視，預計我國微生物檢測市場仍將有望處于一個較快增長的速度。公司獨家代理的九項呼吸道感染病原體IgM 抗體檢測試劑盒在國內(nèi)有較強的競爭力，市場需求旺盛，有望為公司貢獻持續(xù)穩(wěn)定的收入來源。
投資建議
公司是國內(nèi)體外診斷行業(yè)中優(yōu)秀的成長性企業(yè)，整體業(yè)務發(fā)展前景明朗，我們看好公司長期發(fā)展，預計公司2017～2019 年EPS 分別為1.06、1.43 和1.81 元；對應PE 為46X、34X 和27X，維持“強烈推薦”評級。
風險提示
發(fā)光產(chǎn)品銷售低于預期；東芝生化產(chǎn)品線整合低于預期；產(chǎn)品研發(fā)低于預期；
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