>> 海通證券-佳發(fā)安泰(300559) 佳發(fā)安泰：以考務(wù)為入口，向教務(wù)、教管等教育信息化切入-170327
| 上傳日期： |
2017/3/28 |
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512KB |
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來(lái)源： |
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買入 |
作者： |
鄭宏達(dá)，謝春生 |
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2017 年一季度業(yè)績(jī)預(yù)告：盈利150-240 萬(wàn)元，同比下降60%-75%，主要系2017 年一季度增值稅返還仍未收到，去年同期增值稅退稅收入394.74 萬(wàn)元。
教育考試信息化領(lǐng)軍企業(yè)。公司是我國(guó)教育考試信息化領(lǐng)域的領(lǐng)軍企業(yè)，率先提出“一個(gè)平臺(tái)、多種應(yīng)用”的教育考試信息化整體解決方案。公司主營(yíng)業(yè)務(wù)為研發(fā)、生產(chǎn)、銷售具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)和自主品牌的教育考試信息化產(chǎn)品并提供相關(guān)服務(wù)。主要產(chǎn)品：1）教育考試考務(wù)管理與服務(wù)平臺(tái)2）網(wǎng)上巡查系統(tǒng)3）應(yīng)急指揮系統(tǒng)4）身份認(rèn)證系統(tǒng)5）作弊防控系統(tǒng)6）學(xué)業(yè)考試報(bào)名與管理系統(tǒng)7）云巔智慧相關(guān)教育產(chǎn)品。
不斷夯實(shí)考試信息化，向教育信息化拓展。在考試信息化方面，公司不斷通過(guò)舊品升級(jí)新品推廣和優(yōu)質(zhì)運(yùn)維服務(wù)來(lái)擴(kuò)大市場(chǎng)，提升用戶粘性，2016 年作弊防控系統(tǒng)同比增長(zhǎng)97%，新升級(jí)的國(guó)家教育考試考務(wù)綜合管理平臺(tái)也獲得了多個(gè)省級(jí)用戶的一致好評(píng)，截止2016 年末，公司的音視頻采集設(shè)備運(yùn)行在全國(guó)1.3 萬(wàn)所初高中考點(diǎn)學(xué)校，覆蓋了30 多萬(wàn)間教室，給其他教育信息化業(yè)務(wù)的順利開(kāi)展打下良好基礎(chǔ)。2016 年11 月公司推出集教育管理信息化和教育教學(xué)信息化為一體的云巔計(jì)劃智慧教育系列產(chǎn)品和服務(wù)。
“考、教、管”三位一體。教育信息化是提升教育效率、解決教育公平的有效手段，有政策支持，市場(chǎng)空間大。未來(lái)公司在優(yōu)化已有考試信息化產(chǎn)品的同時(shí)利用技術(shù)，入口、市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)，繼續(xù)致力于考務(wù)向教務(wù)、教學(xué)管理方向的拓展和深化，最大程度整合利用資源，實(shí)現(xiàn)面向“考。教、管”的三位一體整體解決方案。另外集成了公司多項(xiàng)尖端技術(shù)的第三代作弊防控系統(tǒng)設(shè)備，有望被應(yīng)用于公共安全、無(wú)線電管理和無(wú)人機(jī)管控等新行業(yè)。2017 年，公司也會(huì)內(nèi)外并舉，不放棄相關(guān)外延機(jī)會(huì)，做大做深教育領(lǐng)域。
盈利預(yù)測(cè)與投資建議。我們認(rèn)為，教育考試信息化市場(chǎng)具有較大的市場(chǎng)空間，公司作為該行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者，有望獲得較大成長(zhǎng)性。我們預(yù)計(jì)公司2017-2019 年的EPS 為1.05/1.25/1.46 元，參考同行業(yè)可比公司，給予公司2017 年P(guān)E 75倍，6 個(gè)月目標(biāo)價(jià)為79 元/股，維持“買入”評(píng)級(jí)。
風(fēng)險(xiǎn)提示。考試信息化需求低于預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)，產(chǎn)品拓展低于預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。
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