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報(bào)告期內(nèi)公司加權(quán)平均ROE 為10.6%，同比減少13.4 個(gè)百分點(diǎn)。
    經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)市場(chǎng)份額排名穩(wěn)定，港股通交易排名前列。報(bào)告期公司經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入占比為40%，仍是第一大業(yè)務(wù)，股基交易市場(chǎng)份額為3.88%，同比下降0.24 個(gè)百分點(diǎn)，行業(yè)排名穩(wěn)居第8，港股通交易累計(jì)市場(chǎng)份額為9.1%，排名第3，傭金率為萬(wàn)分之4.3，同比下降20%，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)凈收入減少62%；利息凈收入同比減少66%，存款利息收入和融資融券利息收入同比分別下降33%，股票質(zhì)押回購(gòu)業(yè)務(wù)逆勢(shì)增長(zhǎng)，利息收入同比增長(zhǎng)20%；自營(yíng)業(yè)務(wù)投資收益大幅下降67.5%，主要是受證券市場(chǎng)大幅波動(dòng)影響，交易性金融資產(chǎn)和可供出售金融資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)收益和賬面價(jià)值變動(dòng)弱于去年同期，但長(zhǎng)期股權(quán)投資收益仍舊維持增長(zhǎng)，同比增加14%。
    投行業(yè)務(wù)同比下滑，資管業(yè)務(wù)保持平穩(wěn)。2016 年公司股權(quán)承銷家數(shù)為27 家，承銷金額為339 億，同比減少29%，主要是再融資承銷規(guī)模減少34%，IPO 承銷規(guī)模同比增長(zhǎng)16%，債券承銷規(guī)模達(dá)到3357 億，同比增長(zhǎng)49%，其中資產(chǎn)證券化產(chǎn)品承銷金額穩(wěn)居行業(yè)第一，市場(chǎng)份額高達(dá)15.3%；資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)規(guī)模同比增長(zhǎng)49%，達(dá)到6299 億，其中定向資管和專項(xiàng)資管業(yè)務(wù)同比增幅較大，分別為57%和132%，對(duì)應(yīng)凈收入分別同比增長(zhǎng)95%和4100%。
    托管外包業(yè)務(wù)繼續(xù)保持行業(yè)領(lǐng)先。 2016 年，公司托管與服務(wù)外包業(yè)務(wù)產(chǎn)品數(shù)量破萬(wàn)只，規(guī)模破萬(wàn)億，同比分別大幅增長(zhǎng)117%和68%，繼續(xù)雙雙穩(wěn)居行業(yè)首位。
    維持“增持”評(píng)級(jí)。公司作為招商局集團(tuán)核心業(yè)務(wù)板塊的重要組成部分，與集團(tuán)內(nèi)金融、地產(chǎn)、航運(yùn)、倉(cāng)儲(chǔ)物流、公路等板塊開(kāi)展了廣泛的業(yè)務(wù)合作，未來(lái)公司仍將繼續(xù)受益于集團(tuán)資源優(yōu)勢(shì)，拓展業(yè)務(wù)空間。在2017 年市場(chǎng)中性的假設(shè)下，考慮行業(yè)監(jiān)管趨嚴(yán)以及成交金額可能下滑等因素，下調(diào)2017-2018 年盈利預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)2017-2019 年歸母凈利潤(rùn)分別為58.4 億、63.8 億和70.5 億（原預(yù)計(jì)2017-2018 年歸母凈利潤(rùn)為60.3 億和69.3 億），對(duì)應(yīng)最新收盤(pán)價(jià)的PE 分別為19 倍、17 倍和16 倍。