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零部件加工和鑄造項(xiàng)目持續(xù)開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品、新客戶(hù)，全年訂單飽滿(mǎn)，生產(chǎn)滿(mǎn)負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn)，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)明顯。
    輪胎模具龍頭，主業(yè)有望受益重卡回暖。2016 年末全球汽車(chē)保有量達(dá)到11.2 億輛，其中2015 年產(chǎn)量9068 萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)3.63%。去年汽車(chē)行業(yè)的景氣，我國(guó)新車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)與保有量的逐漸增大，輪胎企業(yè)盈利改善以及近兩年輪胎企業(yè)產(chǎn)能釋放較為集中，同時(shí)加上上半年重卡和工程機(jī)械的復(fù)蘇，預(yù)計(jì)2017 年輪胎模具行業(yè)有望回暖，公司作為龍頭企業(yè)有望率先受益。
    公司核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)明顯。作為全球技術(shù)領(lǐng)先、產(chǎn)能最大的輪胎模具制造商，公司熟練掌握了電火花、雕刻、精鑄鋁三種模具加工技術(shù)，同時(shí)緊跟技術(shù)發(fā)展潮流，在模具制造過(guò)程中運(yùn)用激光雕刻、3D 打印等多種全新工藝，在技術(shù)工藝的全面性、先進(jìn)性、穩(wěn)定性上具有同行業(yè)無(wú)可比擬的優(yōu)勢(shì)。另外，公司人才儲(chǔ)備增大產(chǎn)能彈性，從2014 至2016年，公司員工規(guī)模增長(zhǎng)近1 倍，競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)一路領(lǐng)先。
    燃?xì)廨啓C(jī)業(yè)務(wù)訂單飽滿(mǎn)，17 年迎產(chǎn)能釋放。2017 年燃?xì)廨啓C(jī)業(yè)務(wù)將迎來(lái)真正的產(chǎn)能釋放，公司的生產(chǎn)加工能力獲得國(guó)際巨頭的充分認(rèn)可，大量承接GE、西門(mén)子的燃?xì)廨啓C(jī)缸體、內(nèi)部環(huán)件及其他零部件訂單，2016 年初以來(lái)基本處于滿(mǎn)產(chǎn)狀態(tài)，目前燃機(jī)部件產(chǎn)能仍在擴(kuò)張中，17年有望實(shí)現(xiàn)產(chǎn)能釋放。
    投資建議與評(píng)級(jí)：預(yù)計(jì)公司2017-2019 年凈利潤(rùn)分別為9.07 億、11.05億、13.33 億，EPS 分別為1.13 元、1.38 元、1.67 元，市盈率分別為22 倍、18 倍、15 倍，給予“增持”評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：重卡和工程機(jī)械銷(xiāo)量不及預(yù)期；燃?xì)廨啓C(jī)訂單不如預(yù)期。