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主要原因是下游家具行業(yè)需求增加，一季度訂單量以及銷售收入增加，歸屬于上市公司股東的凈利潤同比增加。
    家具制造產(chǎn)業(yè)沿著定制化方向持續(xù)提升。11-16 年，我國家居制造業(yè)務收入CAGR 約為11.39%，以索菲亞、好萊客為代表的定制化家具制造廠近年來30-50%的高速增長，大幅超過行平均水平，行業(yè)集中度沿著定制化家具產(chǎn)業(yè)迅速提升。定制化家具滲透率僅為20%-30%，遠低于同期國外60%水平，未來提升空間巨大。
    定制化家具制造有望成為拉動中游設備增長的引擎。16 年木工機械設備市場規(guī)模達107 億元，宏觀上看由三部分組成：設備保有量更新+傳統(tǒng)家具增量市場對制造設備需求+定制化家具增量市場對制造設備需求，16 年定制化拉動25-30 億市場，占比25%左右，未來五年CAGR 超20%，預計2018 年成為拉動中游設備增長的主要引擎。
    國內(nèi)板式家具機械龍頭企業(yè)，深度受益定制化家具滲透帶來的設備需求。公司是板式家具機械龍頭企業(yè)，為主流定制家具制造企業(yè)柔性化制造設備供應商，索菲亞，好萊客，等定制化廠商為代表。目前市占率不足5%，未來有望深度受益定制化家具滲透帶來的設備需求。
    投資評級與估值: 預計公司16 到18 年歸母凈利潤為1.55、2.23、3.07 億元，對應EPS1.17/1.67/2.30 元。維持強烈推薦評級。
    風險提示：地產(chǎn)限購政策持續(xù)出臺；家具制造廠投資下滑。