>> 國泰君安-中科曙光(603019)2016年年報點評：營收穩(wěn)健增長，云計算業(yè)務(wù)占比不斷提升-170331
| 上傳日期： |
2017/3/31 |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
增持 |
作者： |
宋嘉吉 |
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此報告為加密報告 |
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業(yè)績增長速度低于市場預(yù)期，主要由于企業(yè)市場和公共事業(yè)市場收入增速放緩。2016年企業(yè)市場收入增速為9.75%，政府市場收入增速為29.97%，公共事業(yè)市場收入增速為19.45%。隨著國家自主可控相關(guān)政策不斷落地，政府各部門對自主可控將更加關(guān)注，預(yù)計未來政府市場收入仍將保持較高增速。
積極布局，從硬件供應(yīng)商向技術(shù)服務(wù)商轉(zhuǎn)型。公司上市以來提出百城百行戰(zhàn)略，建立城市云計算中心，切入政務(wù)云領(lǐng)域，積極向云計算服務(wù)商轉(zhuǎn)型。2016 年公司軟件與服務(wù)的營收增長59.54%，轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略初見成效，未來云計算業(yè)務(wù)在中科曙光利潤貢獻的占比有望不斷提升。
業(yè)績增長短期看存儲，長期看云計算。存儲市場增長非?？?，不論在智慧城市建設(shè)，還是音視頻大量注入等方面都有廣闊空間。短期來看，公司的業(yè)績增長主要靠存儲業(yè)務(wù)的增長。長期來看，業(yè)績增長主要依靠云計算服務(wù)收入。目前公司已經(jīng)在全國30多個城市部署了城市云計算大數(shù)據(jù)中心，公司有望成為中國政務(wù)云的領(lǐng)先企業(yè)，未來發(fā)展值得高度關(guān)注。
風(fēng)險提示：高性能計算機廠商競爭加劇、城市云業(yè)務(wù)發(fā)展不及預(yù)期。
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