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    2016 年新并購(gòu)的子公司利潤(rùn)略超承諾：交大微聯(lián)實(shí)現(xiàn)收入4.07 億，凈利潤(rùn)1.61 億（承諾1.5 億）；武漢利德實(shí)現(xiàn)收入3.22 億，凈利潤(rùn)9332 萬(wàn)元（承諾8450 萬(wàn)元）。同時(shí)公告每10 股派發(fā)現(xiàn)金紅利0.10 元（含稅）。
    核心產(chǎn)品穩(wěn)健成長(zhǎng)，成為公司收入利潤(rùn)的主要來(lái)源。機(jī)車車輛運(yùn)營(yíng)維護(hù)系列實(shí)現(xiàn)收入8.13 億，同比增長(zhǎng)59.1%，收入占比超40%；供電系統(tǒng)運(yùn)營(yíng)維護(hù)系列實(shí)現(xiàn)收入1.27 億，同比增長(zhǎng)11.48%，收入占比18%；軌道交通信號(hào)系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)收入3.39 億；工務(wù)維護(hù)系列實(shí)現(xiàn)收入3.09 億，收入占比16%。
    核心技術(shù)產(chǎn)品作為公司穩(wěn)定的收入及利潤(rùn)來(lái)源，是公司可持續(xù)發(fā)展的重要保障。
    新產(chǎn)品儲(chǔ)備良多，為后續(xù)發(fā)展提供支撐。公司擁有700 多人研發(fā)團(tuán)隊(duì)，長(zhǎng)期堅(jiān)持以科技創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展。截至目前，公司擁有400 多項(xiàng)自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)產(chǎn)品，重點(diǎn)產(chǎn)品研發(fā)項(xiàng)目包括軌道交通運(yùn)維仿真平臺(tái)項(xiàng)目、量值修車系統(tǒng)研發(fā)與應(yīng)用項(xiàng)目、軌道交通機(jī)車車輛轉(zhuǎn)向架試驗(yàn)測(cè)試技術(shù)研究與應(yīng)用項(xiàng)目等，大量新產(chǎn)品的儲(chǔ)備為公司后續(xù)發(fā)展提供有力支撐。
    海淀國(guó)投成為第一大股東，形成良好的整合和資源對(duì)接平臺(tái)。2016 年海淀國(guó)投通過(guò)協(xié)議轉(zhuǎn)讓成為公司第一大股東，海淀國(guó)投可以搭建公司與海淀區(qū)、北京市及京津冀相關(guān)的政府資源和政策資源的對(duì)接合作平臺(tái)、加快產(chǎn)業(yè)并購(gòu)整合、為公司外延發(fā)展及產(chǎn)業(yè)整合提供有力支撐。
    通過(guò)PPP 模式，積極布局快速增長(zhǎng)的城軌市場(chǎng)。面對(duì)城市軌道交通廣闊的市場(chǎng)前景，公司加大了在地鐵、有軌電車等新興市場(chǎng)的開(kāi)拓和資源投入力度。針對(duì)城市軌道交通項(xiàng)目的實(shí)施特點(diǎn)，重點(diǎn)提升單品生產(chǎn)研發(fā)能力和多品系統(tǒng)集成能力，堅(jiān)定的向“交鑰匙工程”方向邁進(jìn)。順應(yīng)市場(chǎng)發(fā)展趨勢(shì)，2017 年公司將大力推進(jìn)PPP 業(yè)務(wù)，以PPP 模式承建整條線路的運(yùn)營(yíng)維護(hù)系統(tǒng)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示。鐵路后市場(chǎng)啟動(dòng)低于預(yù)期，公司外延拓展低于預(yù)期等。
    盈利預(yù)測(cè)及估值。隨著我國(guó)鐵路運(yùn)營(yíng)里程和鐵路車輛保有量的提升，鐵路后市場(chǎng)將迎來(lái)高速增長(zhǎng)期，公司是鐵路運(yùn)維服務(wù)平臺(tái)的龍頭企業(yè)，采取硬（五大運(yùn)維平臺(tái)）軟（運(yùn)維服務(wù)數(shù)據(jù)分析）結(jié)合戰(zhàn)略，“強(qiáng)大的產(chǎn)業(yè)整合能力+運(yùn)維平臺(tái)+數(shù)據(jù)分析平臺(tái)”是公司的核心優(yōu)勢(shì)，有望迎來(lái)高增長(zhǎng)。小幅調(diào)整2017-18 年全面攤薄EPS 預(yù)測(cè)至0.23、0.28 元（原2018 年EPS 預(yù)測(cè)0.31 元），新增2019 年EPS 預(yù)測(cè)0.34 元，鑒于鐵路后市場(chǎng)進(jìn)入高景氣成長(zhǎng)的拐點(diǎn)階段，維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。