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    營(yíng)業(yè)收入維持高速增長(zhǎng)，盈利能力有所提升：受益于智能板卡滲透率提升，報(bào)告期內(nèi)液晶主控板卡業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入47.14 億元，交互智能平板對(duì)投影白板的替換效應(yīng)也推動(dòng)其收入上行至30.41 億元。高毛利的交互智能平板業(yè)務(wù)收入占比略有提升，帶動(dòng)了整體毛利率上行至20.78%，同比增長(zhǎng)1.48 個(gè)百分點(diǎn)，疊加公司持續(xù)提升管理效率而下降的管理費(fèi)用率以及處置廣州華欣股權(quán)獲得的4916 萬(wàn)投資收益，公司實(shí)現(xiàn)銷售凈利潤(rùn)率9.01%，同比增長(zhǎng)3.1 個(gè)百分點(diǎn)，盈利能力有所提升。
    股權(quán)激勵(lì)有望實(shí)現(xiàn)利益綁定，彰顯公司信心：公司擬通過(guò)定向發(fā)行的方式以48.07 元的授予價(jià)格，向包括副總裁等高級(jí)管理人員在內(nèi)的核心管理人員與技術(shù)人員，共計(jì)465 名激勵(lì)對(duì)象，總共授予330 萬(wàn)股，約占總股本的0.82%。解除限售期的業(yè)績(jī)考核目標(biāo)以2016 年?duì)I業(yè)收入為基礎(chǔ)，17 至19 年增長(zhǎng)率不低于20%、40%和60%，彰顯公司信心。
    盈利預(yù)測(cè)：預(yù)計(jì)視源股份2017 年至2019 年?duì)I業(yè)收入將分別達(dá)到107.85億元、141.98 億元、193.05 億元，歸屬凈利潤(rùn)分別達(dá)到9.86 億元、13.25億元、18.79 億元，對(duì)應(yīng)EPS 為2.44 元、3.28 元、4.66 元，PE 為39.22x、29.18x、20.57x，首次覆蓋，給予增持評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：智能板卡滲透率提升不及預(yù)期、智能交互平板業(yè)務(wù)開(kāi)拓不及預(yù)期、原材料價(jià)格大幅波動(dòng)