>> 國泰君安-葛洲壩(600068)雄安崛起,助力“一帶一路＋PPP“兩翼齊飛-170406
| 上傳日期： |
2017/4/6 |
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pdf |
來源： |
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增持 |
作者： |
韓其成 |
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維持2017/18年EPS預(yù)測1.01/1.29元，增速32%/31%，公司是一帶一路龍頭、管理層有活力（高管持195萬股）、PPP/環(huán)保/高端裝備潛力大，維持目標(biāo)價18元，空間48%，增持。
雄安崛起，公司深度受益。①雄安千年大計聚焦生態(tài)環(huán)保，7大重點(diǎn)任務(wù)3次提及綠色，明確提出打造水城共融的生態(tài)城市；保定2016年出臺水環(huán)境3大專項治理方案，明確白洋淀10類156個改善項目，計劃投資246億元。②公司在保定水務(wù)市場經(jīng)驗豐富，2004年承建保定市滿城縣輸水工程漕河渡槽漕河段三標(biāo)，該工程是全國最大的輸水渡槽工程。③全資子公司凱丹水務(wù)在河北定州、宣化擁有污水處理廠。④公司在河北唐山擁有3個項目，即唐山豐南海泥固化項目、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)及棚戶區(qū)改造項目和臨港經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)基礎(chǔ)處理項目。
公司是一帶一路黑馬股和PPP領(lǐng)頭羊。①公司海外訂單占比33%/央企第二；2016年"一帶一路"項目在國際項目中占比已超50%；在"一帶一路"沿線設(shè)立了33個分支機(jī)構(gòu)，輻射57個國別市場。未來公司在國際市場繼續(xù)緊跟國家"一帶一路"和產(chǎn)能合作戰(zhàn)略。②估算公司簽約PPP訂單1100億元，其中建筑PPP719億元/在建筑總訂單中占比50%；PPP剩余合同849億元；未來公司重點(diǎn)搶抓的優(yōu)質(zhì)PPP 項目。③公司業(yè)績潛力大，剩余合同2698億元，收入保障倍數(shù)達(dá)2.7倍；新簽合同2136億元/同增18%，2017計劃2400億元/同增12%。
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