久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

公司經(jīng)營性凈現(xiàn)金流大幅增長96%至16.59億元，主要由于銷量及售價(jià)均增加；在公司全面開展增收節(jié)支活動(dòng)下，毛利率達(dá)到29.31%，較上年提高11.93個(gè)百分點(diǎn)，三項(xiàng)費(fèi)用率為14.28%，降低0.5個(gè)百分點(diǎn)。
    玻璃量價(jià)齊升驅(qū)動(dòng)業(yè)績增長
    16年公司銷售玻璃原片11439萬重箱，同比增加16.86%，各種玻璃產(chǎn)品銷售收入66.83億元，同比增長31%，箱價(jià)格上升6.48元/重箱。截至2016年底，公司在產(chǎn)生產(chǎn)線23條，總產(chǎn)能15200噸/天，產(chǎn)能利用率100%。16年公司新增醴陵#5線（600T/D），加上15年11月新投產(chǎn)的長興#3線（600T/D），總產(chǎn)能較此前增長超8%，加上玻璃價(jià)格在16年下半年后出現(xiàn)飆升并維持高位，因此獲得了較好的盈利。
    加快深加工布局，拓展國外生產(chǎn)線
    16年9月后，公司密集發(fā)布數(shù)份公告，加大對玻璃深加工領(lǐng)域的布局和海外市場玻璃產(chǎn)能建設(shè)。擬與產(chǎn)業(yè)資本合作，擬合計(jì)投入20億元，投建光電材料、中空、鍍膜、光伏封裝材料等玻璃深加工生產(chǎn)線，預(yù)計(jì)在2018年初可逐步為公司貢獻(xiàn)業(yè)績。此外，公司已在馬拉西亞投建兩條600T/D的生產(chǎn)線，預(yù)計(jì)2017年中期開始逐步貢獻(xiàn)業(yè)績。新布局完成之后，將改變公司目前產(chǎn)品以原片為主的現(xiàn)狀，拓寬產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，提升企業(yè)盈利能力和抗周期波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)能力。
    對17年玻璃價(jià)格無需過分悲觀，繼續(xù)維持“買入”評級(jí)
    此前市場因房地產(chǎn)調(diào)控加碼，認(rèn)為房地產(chǎn)投資下滑將拖累玻璃需求以致玻璃價(jià)格下跌。我們認(rèn)為首先玻璃需求在房地產(chǎn)投資鏈條中相對偏后，預(yù)計(jì)需求峰值來得比市場認(rèn)為的要晚些，此外今年開春以來三四線城市樓市熱賣從一定程度上也預(yù)示了房地產(chǎn)投資未來運(yùn)行或許并不像市場想的那么悲觀。我們認(rèn)為17年上半年玻璃價(jià)格有望保持高位運(yùn)行，17-18年EPS分別為0.39/0.50/0.64元/股，對應(yīng)PE為11.8/9.2/7.3x，繼續(xù)給予“買入”評級(jí)。