>> 廣發(fā)證券-聚光科技(300203)一季度業(yè)績預(yù)增30%-60%,內(nèi)生成長動力足-170409
| 上傳日期： |
2017/4/10 |
大?。?/td>
| 538KB |
| 格式： |
pdf |
來源： |
|
| 評級： |
買入 |
作者： |
郭鵬，陳子坤 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
|
|
報告期內(nèi)非經(jīng)常損益1067.55 萬元，去年同期為659.78 萬元。
實驗室分析儀器增長快速增長，為監(jiān)測主業(yè)發(fā)展添動力
公司在實驗室分析儀器領(lǐng)域積極拓展，截至2016 年5 月，公司完成上海安譜兩次股權(quán)轉(zhuǎn)讓持股比例達45.53%，16 年上半年對應(yīng)確認投資收益575 萬元。截至2017 年2 月增資收購?fù)瓿桑瑢Π沧V控股比例提升至55.58%。公司2016上半年實驗室分析儀器板塊實現(xiàn)收入1.45億元，同比大幅上升40.35%。
積極布局智慧水利水務(wù)領(lǐng)域，綜合拿單實力強
黃山市項目于2016 年11 月正式簽約落地，項目政府付費總額為12.54 億元，占公司2015 年度經(jīng)審計的營業(yè)收入的68.38%。近年來公司通過外延并購東深電子、鑫佰利等布局水治理領(lǐng)域，積極對接PPP 訂單，截至目前在手訂單總額約33.5 億元（含框架協(xié)議），訂單充足奠定高成長。
內(nèi)生增長動力充足定增凸顯管理層信心，維持“買入”評級
暫不考慮增發(fā)攤薄，預(yù)計2016-2018 年EPS 分別為0.93、1.28 和1.56 元，對應(yīng)2016-2018 年P(guān)E 分別為33.7、24.5、20.0 倍。實際控制人定增7 億補流（增發(fā)價24.45 元/股），凸顯管理層信心。垂改政策下環(huán)保監(jiān)測主業(yè)有望受益，在VOCs 等領(lǐng)域的布局將成為公司快速成長的重要動力。2016 年12月增發(fā)方案被證監(jiān)會受理，建議密切關(guān)注增發(fā)進程，維持公司“買入”評級。
風(fēng)險提示 增發(fā)進度低于預(yù)期，收購資產(chǎn)整合不達預(yù)期。
|
|
