久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

公告稱(chēng)主要因?yàn)楣井a(chǎn)品結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化，內(nèi)部管理和控股子公司實(shí)施精益生產(chǎn)，效率提升帶來(lái)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)。
    業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)是2016 年四季度延續(xù)，后續(xù)業(yè)績(jī)有望進(jìn)一步加速。實(shí)際上公司凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)從2016 年四季度已經(jīng)可以初見(jiàn)端倪，當(dāng)季實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)6600 萬(wàn)元既有汽車(chē)行業(yè)整體景氣度大幅提高，也有公司在抵擋住了2016 年二、三季度訂單波動(dòng)后的需求自然恢復(fù)；而2017 年一季度凈利潤(rùn)環(huán)比幾乎持平是公司訂單向好趨勢(shì)的延續(xù)，幾乎不存在利潤(rùn)調(diào)節(jié)的因素。由于一季度存在春節(jié)因素，我們預(yù)估2017 年后兩個(gè)季度業(yè)績(jī)將環(huán)比進(jìn)一步向上，考慮到2016 年的低基數(shù)因素，同比增速上將持續(xù)加速。
    VVT 依舊是明星業(yè)務(wù)，變速箱零件值得期待！依托VVT 業(yè)務(wù)持續(xù)的增長(zhǎng)（市占率目前預(yù)估15%左右，25 億單品市場(chǎng)），公司將保持良好的現(xiàn)金流和成長(zhǎng)性，愛(ài)信和電裝新訂單的增加是VVT 業(yè)務(wù)增長(zhǎng)的主要來(lái)源。另一方面，在VVT 業(yè)務(wù)逐步進(jìn)入成熟和穩(wěn)態(tài)增長(zhǎng)的過(guò)程中，公司已經(jīng)把重心放在下一代新型零部件產(chǎn)品中——變速箱齒輪、齒轂、行星齒輪架等，其市場(chǎng)空間甚至大于VVT 產(chǎn)品，是公司未來(lái)3年另一個(gè)能夠?qū)崿F(xiàn)凈利潤(rùn)持續(xù)增長(zhǎng)的重要零部件產(chǎn)品；能夠成功切入變速箱零件的供應(yīng)領(lǐng)域也令公司再次證明自身的加工能力和潛在市場(chǎng)空間的獲取能力，估值有望得到進(jìn)一步提升。
    小幅上調(diào)2017 年盈利預(yù)測(cè)，維持買(mǎi)入評(píng)級(jí)！我們根據(jù)一季度情況，小幅上調(diào)了公司傳統(tǒng)汽車(chē)零部件和家電零部件業(yè)務(wù)的供應(yīng)預(yù)測(cè)，從而上調(diào)2017 年凈利潤(rùn)至2.7億（原先為2.66 億元），同時(shí)預(yù)計(jì)公司2018—2019 年凈利潤(rùn)分別為3.5/4.5 億元，對(duì)應(yīng)17-19 年EPS0.63/0.82/1.06 元，給予2017 和2018 年40X 估值，短中期目標(biāo)市值分別為108/140 億元，維持買(mǎi)入評(píng)級(jí)！