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    盈利預(yù)測(cè)與估值：暫不考慮未來(lái)并購(gòu)的影響，我們預(yù)計(jì)公司2017-2019年EPS分別為1.15、1.49、1.94元，對(duì)應(yīng)PE分別為47、36、28倍，公司核心產(chǎn)品片仔癀近年在品牌和渠道建設(shè)卓有成效的情況下，通過(guò)提價(jià)有望進(jìn)入量?jī)r(jià)齊升的上升通道，業(yè)績(jī)有望持續(xù)較快增長(zhǎng)；同時(shí)公司在"一核兩翼"的發(fā)展戰(zhàn)略之下，將著力打造"傳統(tǒng)中醫(yī)藥+現(xiàn)代健康生活+現(xiàn)代流通方式"的發(fā)展模式，在衍生品、員工激勵(lì)、對(duì)外合作、渠道重構(gòu)等方面的進(jìn)展也值得期待，維持"增持"評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：提價(jià)后銷(xiāo)量增速下降，衍生品放量低于預(yù)期，外延并購(gòu)低預(yù)期。