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    2、毛利率改善趨勢(shì)延續(xù)
    一季度毛利率9.83%，較去年同期提升了0.1 個(gè)百分點(diǎn)，公司采用更為傾向于利潤(rùn)的考核方式以及生產(chǎn)管理機(jī)制改善明顯，雖然一季度整體裝載率不如Q4 旺季，但是毛利率仍然改善，我們判斷未來(lái)公司利潤(rùn)率將持續(xù)改善。
    另外，公司Q1 動(dòng)力電池仍然貢獻(xiàn)較小，固定運(yùn)營(yíng)開(kāi)支等一定程度影響了表觀毛利率，我們判斷近期藍(lán)微新源在新能源車(chē)實(shí)現(xiàn)一定進(jìn)展，虧損幅度有望減小。
    3、鋰電王者歸來(lái)，上調(diào)盈利預(yù)測(cè)，繼續(xù)強(qiáng)烈推薦！我們認(rèn)為17-18 年公司主業(yè)將持續(xù)改善態(tài)勢(shì)，受益國(guó)產(chǎn)份額提升和雙電芯的推廣，公司收入和利潤(rùn)率將持續(xù)改善，同時(shí)公司少數(shù)股權(quán)的解決也在積極進(jìn)行中，上調(diào)2017-2018 年凈利潤(rùn)為4、5.7 億元，對(duì)應(yīng)26、18 倍，維持強(qiáng)烈推薦評(píng)級(jí)！風(fēng)險(xiǎn)提示：1)雙攝滲透率不及預(yù)期；2）產(chǎn)品有降價(jià)風(fēng)險(xiǎn)。