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經(jīng)營現(xiàn)金流凈流出1.68 億元，上期凈流出0.88 億元。
    綜合毛利率21.61%，同比增加1.14 個(gè)百分點(diǎn)。期間費(fèi)用方面，銷售費(fèi)用為11.49 億元，同比下降2.38%；管理費(fèi)用為2.48 億元，同比下降29.75%；財(cái)務(wù)費(fèi)用為2164.63 萬元，同比下降9.76%。
    主營業(yè)務(wù)覆蓋傳統(tǒng)零售和電子商務(wù)，深耕福建地區(qū)。報(bào)告期內(nèi)，公司繼續(xù)經(jīng)營大賣場(chǎng)、百貨、超市、購物中心、體育用品店等傳統(tǒng)零售業(yè)態(tài)，同時(shí)積極發(fā)展電子商務(wù)。截至報(bào)告期末，公司旗下共有133 家門店，其中超市124 家、百貨9 家。主營業(yè)務(wù)營收方面，分產(chǎn)品看，生鮮/食品/日用品/百貨營收分別為15.91/19.45/11.65/15.72 億元，毛利率分別為23.72%/28.99%/17.36%/23.43%。分地區(qū)看，閩南/閩東/閩西和閩北/省外地區(qū)營收分別為34.45/16.63/9.88/2.82 億元，毛利率分別為51.34%/24.78%/14.72%/4.2%。
    聚焦閩贛市場(chǎng)，由“大”變“小”提升質(zhì)量效益。報(bào)告期內(nèi)公司將傳統(tǒng)門店布局重點(diǎn)聚焦閩贛市場(chǎng)，并向質(zhì)量效益型轉(zhuǎn)變。其中，重點(diǎn)推進(jìn)大賣場(chǎng)向購物中心以及社區(qū)生活超市小業(yè)態(tài)轉(zhuǎn)型，拓展“鄰聚”社區(qū)生活超市模式，發(fā)展超市小業(yè)態(tài)家家哆、嘟嘟零食、母嬰生活館等，加強(qiáng)和提升服務(wù)社區(qū)功能。
    大舉進(jìn)軍線上業(yè)務(wù)，實(shí)體電商雙線并進(jìn)。報(bào)告期內(nèi)，公司完成了對(duì)久愛致和、 久愛天津、瀘州致和三家電商運(yùn)營服務(wù)企業(yè)的全資收購。預(yù)計(jì)三家標(biāo)的公司未來將發(fā)揮數(shù)字營銷、電商運(yùn)營、數(shù)據(jù)分析等方面的優(yōu)勢(shì)，助力公司提升線上銷售規(guī)模和品牌影響力。截至報(bào)告期末，電商業(yè)務(wù)共帶來3.33 億元營收，占據(jù)總營收的4.96%，增長(zhǎng)空間可期。
    盈利預(yù)測(cè)及估值：預(yù)計(jì)2017-2019 年EPS 分別為0.12、0.13、0.16 元/股，對(duì)應(yīng)的PE 分別為 70x、62x、51x，給予“增持”評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：門店擴(kuò)張風(fēng)險(xiǎn)；行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)；商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn)