>> 廣發(fā)證券-激智科技（300566）開局良好，量子點(diǎn)膜等新產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)銷售-170425
| 上傳日期： |
2017/4/25 |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
王劍雨，郭敏，周航 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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擬向全體股東每10 股派發(fā)現(xiàn)金紅利2.00 元（含稅），以資本公積金向全體股東每10 股轉(zhuǎn)增5 股。
2017 年一季度，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1.26 億元，同比增長27%；實(shí)現(xiàn)扣非后歸屬于母公司股東的凈利潤1,043 萬元，同比增長72%；實(shí)現(xiàn)單季度每股收益0.14 元。
經(jīng)營分析：增亮膜快速放量，量子點(diǎn)膜等新產(chǎn)品量產(chǎn)銷售報告期內(nèi)，公司增亮膜繼續(xù)快速放量，2016 年實(shí)現(xiàn)銷售2,161 萬平米，同比增長127%；2017 年一季度實(shí)現(xiàn)銷售515 萬平米，同比增長89%。擴(kuò)散膜增長穩(wěn)健，2016 年實(shí)現(xiàn)銷售5,021 萬平米，同比增長20%。新產(chǎn)品方面，新開發(fā)的銀反射膜取得突破性進(jìn)展，DOP 復(fù)合膜、量子點(diǎn)膜及3D 顯示用薄膜均實(shí)現(xiàn)了銷售，且公司量子點(diǎn)膜產(chǎn)品已經(jīng)順利通過冠捷、中電熊貓、TCL、海信、微鯨、PPTV、暴風(fēng)等公司的驗(yàn)證。2016 年和2017 年一季度綜合毛利率分別為29.3%和31.0%，期間費(fèi)用總體平穩(wěn)。
質(zhì)地優(yōu)異的光學(xué)膜龍頭，產(chǎn)品儲備豐富，步入新紀(jì)元
公司是國內(nèi)光學(xué)膜龍頭，管理團(tuán)隊專業(yè)背景深厚，長期深耕光學(xué)膜領(lǐng)域。公司產(chǎn)品儲備豐富，已公告與NANOSYS 簽署《技術(shù)轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目協(xié)議》和《戰(zhàn)略合作協(xié)議》，合作進(jìn)行量子點(diǎn)薄膜的應(yīng)用開發(fā)，提前布局下一代液晶顯示光學(xué)膜技術(shù)。
盈利預(yù)測與投資建議
基于對公司各項(xiàng)業(yè)務(wù)的預(yù)測，我們預(yù)計公司2017-2019 年每股收益分別為1.23 元、1.67 元、2.01 元，對應(yīng)當(dāng)前股價PE 分別為49 倍、36 倍、30倍，給予“買入”評級。
風(fēng)險提示
1、行業(yè)新進(jìn)入者較多致競爭激烈；2、項(xiàng)目建設(shè)、下游客戶開拓緩慢；3、新產(chǎn)品市場推廣不及預(yù)期。
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