>> 廣發(fā)證券-龍馬環(huán)衛(wèi)（603686）環(huán)衛(wèi)服務(wù)捷報頻傳，即將進(jìn)入福州市場-170426
| 上傳日期： |
2017/4/26 |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
羅立波，郭鵬 |
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公司強(qiáng)勁的拿單實(shí)力在今年正陸續(xù)展現(xiàn)，各地區(qū)拓展呈現(xiàn)良好態(tài)勢。
福州倉山項(xiàng)目簡介：
作業(yè)內(nèi)容：倉山區(qū)倉前街道、對湖街道、倉山鎮(zhèn)轄區(qū)范圍內(nèi)的一、二、三、四類公共道路、小街巷、開放式小區(qū)紅線范圍以外部分、綠化帶、地下通道、人行天橋的清掃保潔及垃圾清運(yùn)服務(wù)。合同金額及年限：年金額2,148萬元，承包期限為五年，總金額1.07 億元。福州市倉山區(qū)戶籍人口逾50萬人，土地面積約146 平方公里，在福州市下屬行政區(qū)面積中位列11 名。
該項(xiàng)目正式簽訂后，將成為龍馬環(huán)衛(wèi)繼龍巖市中心城區(qū)一體化服務(wù)項(xiàng)目后，在福建省內(nèi)環(huán)衛(wèi)項(xiàng)目的又一突破，后續(xù)有望與龍巖、廈門形成聯(lián)動效應(yīng)。
服務(wù)業(yè)務(wù)快速發(fā)展
2016 年環(huán)衛(wèi)產(chǎn)業(yè)服務(wù)營業(yè)收入2.92 億元，同比增長704.60%。其中?？陧?xiàng)目2016 年實(shí)現(xiàn)營收1.76 億，凈利潤1563 萬，凈利潤率在一年內(nèi)由4%提升至近9%，初步證明公司掌控的項(xiàng)目盈利爬坡能力突出。我們初步判斷公司目前在手環(huán)衛(wèi)服務(wù)年化訂單達(dá)6.7 億/年。建議關(guān)注公司2017 年環(huán)衛(wèi)訂單落地進(jìn)度，雙輪驅(qū)動下公司業(yè)績兌現(xiàn)值得期。2017 年3 月公司位于?？谑泻肺鲙X廣場的龍華區(qū)首座環(huán)衛(wèi)智慧垃圾分類屋正式投入使用。智慧垃圾分類屋無味、無菌，可實(shí)現(xiàn)干、濕垃圾分類投放，通過線上、線下獎勵的方式使居民養(yǎng)成垃圾分類習(xí)慣。這也是公司首次接入后端處理市場。
投資建議：我們預(yù)測17-19 年EPS 分別為1.127/1.587/2.141 元，當(dāng)前股價對應(yīng)市盈率29/21/15。結(jié)合業(yè)績情況和估值水平，我們給予公司“買入”投資評級。風(fēng)險提示：裝備市場競爭程度加??；環(huán)保服務(wù)推進(jìn)不達(dá)預(yù)期。
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