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    金保二期、醫(yī)保異地結(jié)算訂單釋放，助力業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)：公司是人力資源和社會(huì)保障行業(yè)信息化龍頭，提供社保領(lǐng)域、醫(yī)療衛(wèi)生領(lǐng)域、民政領(lǐng)域等的信息化產(chǎn)品，公司致力于“大民生”信息化體系建設(shè)，跟隨國(guó)家政策，持續(xù)在民生相關(guān)的信息化領(lǐng)域提供更多、更優(yōu)化的產(chǎn)品。2016 年公司發(fā)力公積金信息化領(lǐng)域，給公司業(yè)績(jī)帶來(lái)新增長(zhǎng)點(diǎn)，從2016 年下半年至今，金保二期訂單加速釋放，公司憑借在金保一期的設(shè)計(jì)、建設(shè)經(jīng)驗(yàn)和渠道優(yōu)勢(shì)，有望獲取較大的市場(chǎng)份額，同時(shí)，公司獨(dú)家承建了國(guó)家異地就醫(yī)結(jié)算平臺(tái)，也有望在醫(yī)保體系改革中取得較大的市場(chǎng)份額，公司業(yè)績(jī)?cè)鏊俸罄^有力。
    非公開發(fā)行持續(xù)推進(jìn)：公司非公開發(fā)行項(xiàng)目仍在持續(xù)推進(jìn)，根據(jù)此前發(fā)布的非公開發(fā)行預(yù)案修訂稿，公司擬以72.44 元/股（2016 年年報(bào)分紅除權(quán)后價(jià)格為71.94 元）發(fā)行不超過約690 萬(wàn)股股票，募集不超過5 億元，用于醫(yī)保便民服務(wù)平臺(tái)項(xiàng)目、醫(yī)保基金精算與醫(yī)保服務(wù)治理解決方案項(xiàng)目、軍民融合公共服務(wù)平臺(tái)信息化支撐服務(wù)項(xiàng)目，這些募投項(xiàng)目為公司金保二期、醫(yī)保異地結(jié)算等訂單的落地提供了必要的支持。
    鞏固軍工信息化龍頭地位，加快軍民融合發(fā)展：公司起源于國(guó)防軍工單位中國(guó)工程物理研究院，公司的發(fā)展本身就是我國(guó)軍轉(zhuǎn)民的成功范例。公司擬建設(shè)軍民融合的在線服務(wù)平臺(tái)、業(yè)務(wù)管理平臺(tái)、運(yùn)行分析平臺(tái)和運(yùn)營(yíng)管理中心，為我國(guó)軍民融合公共服務(wù)各相關(guān)方提供信息化支持和服務(wù)。目前中國(guó)工程物理研究院正在籌劃公司第一大股東久遠(yuǎn)集團(tuán)的股權(quán)變動(dòng)，股東混改后有望給公司帶來(lái)積極變化，軍民融合發(fā)展相關(guān)業(yè)務(wù)也有望加速推進(jìn)。
    盈利預(yù)測(cè)與投資建議：金保二期和醫(yī)保異地結(jié)算等項(xiàng)目有望持續(xù)落地，考慮到定增攤薄，預(yù)計(jì)2017-2019 年EPS 分別為1.22 元、1.60 元、2.03 元，歸母凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)將保持31.8%的年復(fù)合增速，維持“增持”評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：募投項(xiàng)目進(jìn)展或不及預(yù)期，公積金信息化業(yè)務(wù)拓展或不及預(yù)期，運(yùn)維服務(wù)收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)下降的風(fēng)險(xiǎn)等。