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    鋰鹽擴(kuò)產(chǎn)疊加價(jià)格上行，業(yè)績?cè)鲩L有保障
    碳酸鋰年產(chǎn)1.5 萬噸項(xiàng)目已建成，年產(chǎn)1.75 萬噸項(xiàng)目在建，預(yù)計(jì)17 年銷量增加1 萬噸達(dá)到4 萬噸；氫氧化鋰年產(chǎn)2 萬噸項(xiàng)目在建，預(yù)計(jì)18 年放量，若達(dá)產(chǎn)將貢獻(xiàn)利潤2.7 億元。同時(shí)，氫氧化鋰從15 年均價(jià)4.78 萬元/噸增長到16 年均價(jià)15 萬元/噸，漲幅214%，目前已達(dá)15.8 萬元/噸，擴(kuò)產(chǎn)疊加價(jià)格上行，公司業(yè)績?cè)鲩L有保障。
    全產(chǎn)業(yè)鏈布局，受益于新能源汽車銷量增長，進(jìn)入發(fā)展快車道公司已完成鋰礦+金屬鋰+鋰鹽+三元前驅(qū)體+鋰電池全產(chǎn)業(yè)鏈布局，子公司贛鋒電池投資新建年產(chǎn)6 億瓦時(shí)高容量鋰離子動(dòng)力電池項(xiàng)目，贛鋒循環(huán)投資建設(shè)含鋰金屬廢料回收循環(huán)利用項(xiàng)目，一期將達(dá)到年處理利用鋰、鈷、鎳等廢料量5000 噸的產(chǎn)能。17 年3 月份新能源汽車銷量同比增長35.6%，鋰行業(yè)持續(xù)景氣，公司進(jìn)入發(fā)展快車道。
    維持“買入”評(píng)級(jí)
    預(yù)計(jì)公司17-19 年EPS 分別為 1.18 元/股、2.19 元/股、2.78 元/股，對(duì)應(yīng)當(dāng)前股價(jià)PE 分別為35.96 倍、19.43 倍、15.31 倍，維持“買入”評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：鋰價(jià)格下跌；項(xiàng)目進(jìn)度緩慢；新能源汽車銷量不及預(yù)期。