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    氫氧化鋰產(chǎn)能擴(kuò)張疊加價(jià)格上行，助力業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)
    氫氧化鋰價(jià)格從15 年均價(jià)4.78 萬元/噸增長(zhǎng)到16 年均價(jià)15 萬元/噸，漲幅214%，公司實(shí)現(xiàn)凈利潤4.65 億元，增長(zhǎng)273%。公司現(xiàn)有氫氧化鋰產(chǎn)能1.2萬噸，年產(chǎn)2 萬噸氫氧化鋰項(xiàng)目在建，預(yù)計(jì)18 年放量，若達(dá)產(chǎn)將貢獻(xiàn)利潤2.7 億元。
    增持鋰礦投資鹽湖，自給率有望進(jìn)一步提升
    Mt Marion 礦山氧化鋰平均品位1.37%，鋰精礦年產(chǎn)能40 萬噸，折合碳酸鋰6.4 萬噸/年。公司已擁有該礦山43.1%股權(quán)，并與RIM 公司簽訂包銷協(xié)議，本次擬增持RIM 不超過13.8%股權(quán)。該礦直接為公司提供所需鋰資源，目前公司已獲得該礦山的3.17 萬噸鋰輝石礦。同時(shí)投資美洲鋰業(yè)參與阿根廷Cauchari 鹽湖的開發(fā)，資源自給率提升，資源戰(zhàn)略優(yōu)勢(shì)顯著。
    新能源銷量增長(zhǎng)，全產(chǎn)業(yè)鏈布局進(jìn)入發(fā)展快車道
    3 月份新能源汽車銷量同比增35.6%，公司已完成鋰礦+金屬鋰+鋰鹽+三元前驅(qū)體+鋰電池全產(chǎn)業(yè)鏈布局。上游增持鋰礦投資鹽湖，下游收購美拜電子，募投年產(chǎn)1.25 億支18650 動(dòng)力電池項(xiàng)目，并出資1.05 億元增資安靠電源（占10.5%股權(quán)），形成上下游一體化戰(zhàn)略布局。受能源汽車銷量推動(dòng)，鋰行業(yè)持續(xù)景氣，公司進(jìn)入發(fā)展快車道。
    給予買入評(píng)級(jí)
    預(yù)計(jì)公司17-19 年EPS 分別為 1.18 元/股、2.19 元/股、2.78 元/股，對(duì)應(yīng)當(dāng)前股價(jià)PE 分別為35.53 倍、19.2 倍、15.13 倍，給予“買入”評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：公司鋰礦達(dá)產(chǎn)進(jìn)度緩慢；新能源汽車銷量不及預(yù)期。