久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

     
    事件：贛鋒鋰業(yè)4月6日公告擬進(jìn)一步收購參股公司RIM13.8%股權(quán)，交易對價(jià)9600萬美元，交易后公司將持有RIM不超過57%股權(quán)（取決于其他股東行權(quán)情況）。 
    上游話語權(quán)進(jìn)一步加強(qiáng)。交易前贛鋒鋰業(yè)協(xié)定2017年上半年Marion礦山鋰精礦包銷權(quán)（價(jià)格750美元/噸）、此后鋰精礦浮動(dòng)價(jià)格包銷權(quán)（基準(zhǔn)+鋰鹽價(jià)格掛鉤），以及未來擴(kuò)產(chǎn)至40萬噸/年鋰精礦產(chǎn)能。若公司進(jìn)一步取得RIM控股權(quán)，包銷權(quán)執(zhí)行和定價(jià)模式有望進(jìn)一步提升公司資源自給率和盈利空間，擴(kuò)產(chǎn)進(jìn)度確定性也將進(jìn)一步加強(qiáng)。 資源保障產(chǎn)能擴(kuò)張，成長性凸顯。Marion礦山于2012完成初步勘查。五年內(nèi)礦山開發(fā)穩(wěn)步推進(jìn)，2016年進(jìn)入設(shè)備安裝和調(diào)試階段，2016年11月開始試生產(chǎn)，2017年2月出礦。一期建設(shè)后年產(chǎn)鋰精礦達(dá)20萬噸/年。公司鋰資源自給率有望大幅提升，形成SQM鹵水+RIM精礦+外協(xié)資源端構(gòu)成，為2018年氫氧化鋰產(chǎn)能投放提供保障。若新能源汽車銷量增長符合預(yù)期，鋰資源端有望繼續(xù)量價(jià)齊升，公司作為行業(yè)龍頭直接受益。 
    維持增持評級。公司資源端布局和包銷成本有望進(jìn)一步下行，鋰鹽原料瓶頸破除，將充分受益下游電池級鋰鹽需求增長。因此，我們上調(diào)2017~2018年EPS預(yù)測至1.28/2.25元（前值1.02/1.24元），上調(diào)目標(biāo)價(jià)至57元（前值41.5元），對應(yīng)2018年P(guān)E 25x，維持增持評級。 
    風(fēng)險(xiǎn)提示：收購進(jìn)度風(fēng)險(xiǎn)。