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上傳日期:   2017/4/29 大小:   628KB
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評(píng)級(jí):   買(mǎi)入 作者:   王劍雨,郭敏,周航
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    環(huán)保材料投產(chǎn)順利,環(huán)保材料產(chǎn)品放量是未來(lái)業(yè)績(jī)重要增長(zhǎng)點(diǎn)公司環(huán)保產(chǎn)業(yè)包含沸石系列環(huán)保材料及環(huán)保材料核心原料兩個(gè)業(yè)務(wù)領(lǐng)域。公司一期850 噸沸石材料處于滿(mǎn)產(chǎn);二期項(xiàng)目也于2016 年6 月達(dá)到預(yù)定可使用狀態(tài)并投入使用,產(chǎn)能約1500 噸/年。
    隨著沸石系列環(huán)保材料二期擴(kuò)建項(xiàng)目的陸續(xù)建設(shè)并投產(chǎn),公司將成為在技術(shù)和銷(xiāo)量均處于世界前列的環(huán)保材料生產(chǎn)商,同時(shí)也是全球領(lǐng)先的汽車(chē)尾氣凈化催化劑生產(chǎn)商的核心合作伙伴。未來(lái)兩年內(nèi)二期環(huán)保材料項(xiàng)目將是公司業(yè)績(jī)重要增長(zhǎng)點(diǎn)。
    信息材料業(yè)務(wù):業(yè)務(wù)同比增長(zhǎng)明顯
    公司唯一同時(shí)向全球三大液晶巨頭供應(yīng)液晶單體的廠(chǎng)商,在高端TFT液晶材料領(lǐng)域占據(jù)全球15%份額,已經(jīng)在液晶材料生產(chǎn)領(lǐng)域保持領(lǐng)先并獲得多家國(guó)際頂尖客戶(hù)認(rèn)可。
    據(jù)displayserch 統(tǒng)計(jì),2017Q1 全球大尺寸面板出貨同比增長(zhǎng)15%,產(chǎn)業(yè)釋放出積極信號(hào),公司作為全球單晶材料領(lǐng)域龍頭將直接受益;同時(shí)受益OLED 發(fā)展, OLED 銷(xiāo)量將逐步提升。公司信息材料業(yè)務(wù)同比增長(zhǎng)明顯。
    預(yù)計(jì)17-19 年凈利潤(rùn)分別為4.22、5.58 和7.16 億元
    目前市值對(duì)應(yīng)17-19 年P(guān)E 分別是31、23 和18 倍,維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)
    風(fēng)險(xiǎn)提示:1、液晶價(jià)格大幅波動(dòng);2、環(huán)保材料低于預(yù)期性能高端。
    
萬(wàn)潤(rùn)股份股票研究報(bào)告
 
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