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公司重視信息化和精益化管理，毛利情況明顯高于行業(yè)平均水平。隨著PCB 產(chǎn)業(yè)不斷向國(guó)內(nèi)遷移，公司的市場(chǎng)份額有望進(jìn)一步提高。
    上游漲價(jià)帶動(dòng)成本上升，優(yōu)勝劣汰集中度有望進(jìn)一步提高。2016 年下半年開(kāi)始，覆銅板關(guān)鍵原材料電子銅箔和電子級(jí)玻纖布出現(xiàn)了短缺，因此PCB 的上游主要部件覆銅板供應(yīng)短缺，價(jià)格不斷攀升，并且在2017年內(nèi)難以緩解。體量較大的PCB 廠商議價(jià)能力強(qiáng)，能夠獲得較為穩(wěn)定的部件供應(yīng)，而中小PCB 公司議價(jià)能力弱，即使能夠拿到覆銅板也將付出較為高昂的溢價(jià)，因此PCB 行業(yè)的集中度有望通過(guò)優(yōu)勝劣汰實(shí)現(xiàn)集中度提升。
    汽車(chē)電子和通訊行業(yè)成為PCB新增長(zhǎng)點(diǎn)。傳統(tǒng)使用PCB板較多的領(lǐng)域是計(jì)算機(jī)設(shè)備和工業(yè)控制電路板，近年增速已經(jīng)趨于穩(wěn)定；隨著消費(fèi)能力不斷提高，汽車(chē)電子產(chǎn)業(yè)不斷升級(jí)換代，對(duì)PCB產(chǎn)品的需求量不斷提升；通訊產(chǎn)業(yè)投資不斷加大，無(wú)論是基站還是其他通訊設(shè)備都在高速增長(zhǎng)，尤其是未來(lái)三年內(nèi)5G網(wǎng)絡(luò)的建設(shè)會(huì)對(duì)PCB行業(yè)產(chǎn)生巨大的推進(jìn)作用，PCB行業(yè)有望進(jìn)入新一輪景氣周期。
    盈利預(yù)測(cè)與投資建議：我們看好汽車(chē)電子和通信行業(yè)快速發(fā)展對(duì)公司PCB業(yè)務(wù)的提振作用，預(yù)計(jì)公司2017-2019年EPS分別為1.57、1.96、2.45，同比增長(zhǎng)率為19.42%、24.63%、24.89%，給予增持評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇；原材料價(jià)格大幅度波動(dòng)。