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2017 年一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.81 億元，較上年同期增加45.47%，主要系本報(bào)告期公司機(jī)器人、數(shù)控機(jī)床及電機(jī)等板塊業(yè)務(wù)收入增加所致；歸母凈利潤(rùn)-870 萬(wàn)元，同比大幅收窄（2016 年一季度-2137 萬(wàn)元）。
    3C 數(shù)控系統(tǒng)銷(xiāo)售取得重大突破，持續(xù)高增長(zhǎng)可期
    2016 年公司數(shù)控系統(tǒng)首次實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售破萬(wàn)套。其中，3C 領(lǐng)域累計(jì)銷(xiāo)售約8000余套，與去年同期相比實(shí)現(xiàn)了大幅增長(zhǎng)，3C 終端客戶(hù)遍布珠三角、長(zhǎng)三角、江淮、長(zhǎng)江中游等地區(qū)，在3C 領(lǐng)域，公司品牌知名度和市場(chǎng)占有率繼續(xù)提升。在新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)上，以3C 鉆攻中心系統(tǒng)為技術(shù)支點(diǎn)，產(chǎn)品多維度發(fā)展，開(kāi)發(fā)了玻璃機(jī)、高光機(jī)、模具機(jī)等數(shù)控系統(tǒng)。在玻璃機(jī)市場(chǎng)，攻克雙頭及多頭玻璃機(jī)的多主軸同步、機(jī)械手和工作臺(tái)協(xié)同加工的研發(fā)與測(cè)試難點(diǎn)，目前已發(fā)往客戶(hù)處用于玻璃加工。在高光機(jī)市場(chǎng)，改進(jìn)工藝方案，利用公司數(shù)控系統(tǒng)技術(shù)特點(diǎn)，降低成本，提高競(jìng)爭(zhēng)力，目前已在用戶(hù)處進(jìn)行測(cè)試，效果明顯。同時(shí)，進(jìn)行五軸3C 加工并已在客戶(hù)處試用。未來(lái)持續(xù)增長(zhǎng)可期。下游玻璃加工市場(chǎng)高景氣度有望帶動(dòng)公司的3C 數(shù)控系統(tǒng)業(yè)務(wù)持續(xù)高增長(zhǎng)。
    工業(yè)機(jī)器人及自動(dòng)化業(yè)務(wù)大幅增長(zhǎng)，并購(gòu)江蘇錦明效益開(kāi)始顯現(xiàn)
    2016 年公司工業(yè)機(jī)器人及自動(dòng)化領(lǐng)域收入1.26 億元，較去年同期增長(zhǎng)272.22%。收入增長(zhǎng)一方面來(lái)源于公司原有機(jī)器人業(yè)務(wù)較去年大幅增長(zhǎng)，一方面源于對(duì)江蘇錦明工業(yè)機(jī)器人自動(dòng)化有限公司的并購(gòu)?fù)瓿珊?，并表了其機(jī)器人業(yè)務(wù)收入約4400 萬(wàn)元。江蘇錦明在新能源動(dòng)力鋰電池行業(yè)、食品飲料自動(dòng)化包裝線領(lǐng)域取得了較大進(jìn)展，在行業(yè)內(nèi)贏得諸多大型優(yōu)質(zhì)客戶(hù)的業(yè)務(wù)訂單并建立良好的客戶(hù)合作關(guān)系。另外，收購(gòu)江蘇錦明加強(qiáng)了公司智能產(chǎn)線領(lǐng)域的實(shí)力，對(duì)公司繼續(xù)深度參與國(guó)家智能制造專(zhuān)項(xiàng)和推廣智能工廠具有積極的影響。
    積極布局新能源汽車(chē)領(lǐng)域，有望成為公司新的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)
    2016 年7 月公司設(shè)立武漢智能控制工業(yè)技術(shù)研究院有限公司，圍繞新能源汽車(chē)的電動(dòng)化、智能化和輕量化確定產(chǎn)品研發(fā)、測(cè)試及產(chǎn)業(yè)化任務(wù)，目前已階段性完成四款樣車(chē)、兩款輕量化貨箱樣車(chē)試制，并開(kāi)發(fā)了大功率伺服驅(qū)動(dòng)器樣機(jī)。2017 年3 月工研院出資4956 萬(wàn)合資設(shè)立華數(shù)新能源汽車(chē)公司，主要從事輕量化商用車(chē)結(jié)構(gòu)及關(guān)鍵零部件生產(chǎn)銷(xiāo)售、新能源汽車(chē)及零部件的研發(fā)制造。公司在新能源汽車(chē)領(lǐng)域持續(xù)布局，加快實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化突破。
    盈利預(yù)測(cè)與投資建議
    預(yù)計(jì)公司2017—2019 年歸母凈利潤(rùn)分別為0.66 億元、0.77 億元和1.01 億元，EPS 分別為0.38 元、0.45 元和0.59 元，對(duì)應(yīng)的P/E 分別為55x、47x、36x。公司“一核三體”戰(zhàn)略持續(xù)推進(jìn)，受3C 自動(dòng)化、智能制造和新能源汽車(chē)等高景氣度行業(yè)的帶動(dòng)，公司相關(guān)業(yè)務(wù)有望實(shí)現(xiàn)持續(xù)拓展和高速增長(zhǎng)，給予“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示
    3C 自動(dòng)化、智能制造和新能源汽車(chē)等行業(yè)發(fā)展不及預(yù)期。