久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

    外延拓展提速，助力業(yè)績增長。2017 年4 月公司以自有資金2880 萬元獲得西安星恒通60%的股權(quán)；此次公司再次并購光為光通信58.8235%的股權(quán)。
    光為光通信主營產(chǎn)品為光有源器件和光模塊，并購?fù)瓿珊蠊镜臉I(yè)務(wù)范圍進(jìn)一步擴(kuò)大，同時(shí)公司與光為光通信的客戶都是運(yùn)營商及相關(guān)設(shè)備商，協(xié)同效應(yīng)明顯。在外延不斷發(fā)力背景下，公司業(yè)務(wù)活力進(jìn)一步被激發(fā)。
    運(yùn)營商加速低頻重耕，周期底部業(yè)務(wù)增長無虞。目前國內(nèi)運(yùn)營商雖然4G 建設(shè)趨于尾聲，但2016 年中國電信和中國聯(lián)通先后被允許在800M 和900M 進(jìn)行LTE 部署。2017 年2 月公司公告中標(biāo)中國電信800M/2G LTE 基站天線項(xiàng)目，中標(biāo)額高達(dá)3.36 億（占2016 年收入27.57%）。后續(xù)中國移動(dòng)低頻重耕和國網(wǎng)公司的天線需求也有望逐步啟動(dòng)，公司的業(yè)務(wù)也有望獲得持續(xù)增長。
    5G 推動(dòng)提速，公司提前布局把握先機(jī)。目前我國已啟動(dòng)5G 國家試驗(yàn)第二階段，日本，韓國等也相繼啟動(dòng)5G 商用測試階段，5G 建設(shè)正加速推進(jìn)。公司作為國內(nèi)天線行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者，2016 年1 月并購芬蘭Prism 公司，開始布局5G技術(shù)研發(fā)等相關(guān)業(yè)務(wù)。目前公司技術(shù)儲(chǔ)備充分，有望在未來5G 的天線業(yè)務(wù)競爭中取得先機(jī)。
    董事長增持彰顯長遠(yuǎn)發(fā)展信心。目前公司股價(jià)為32.66 元，已接近2016 年公司股權(quán)激勵(lì)限制性股票29.53 元的價(jià)格，具有較高安全邊際。董事長的適時(shí)增持計(jì)劃也充分彰顯了公司領(lǐng)導(dǎo)對公司業(yè)務(wù)長遠(yuǎn)發(fā)展的信心。
    盈利預(yù)測。公司作為國內(nèi)基站天線的行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者，技術(shù)實(shí)力突出，外延拓展加速推進(jìn)，目前行業(yè)雖處于周期相對底部，但公司業(yè)績有望取得穩(wěn)步增長。
    我們預(yù)計(jì)公司2017～2019 年歸屬母公司凈利潤為2.47 億（+18.07%）、2.92億（+18.28%）、3.87 億（+32.66%），EPS 分別為1.09、1.29、1.72 元。
    參考行業(yè)水平，給予2017 年40 倍PE，6 個(gè)月目標(biāo)價(jià)43.60 元，首次覆蓋，給予“買入”評級。
    主要風(fēng)險(xiǎn)因素。外延業(yè)務(wù)發(fā)展低于預(yù)期，運(yùn)營商天線招標(biāo)低于預(yù)期。