>> 興業(yè)證券-當代明誠（600136）強強聯(lián)手蘇寧體育，版權(quán)合作打開付費未來-170602
| 上傳日期： |
2017/6/5 |
大小： |
557KB |
| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
增持 |
作者： |
李躍博 |
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版權(quán)爭奪或進入階段性尾聲，深度開發(fā)成為下階段主題。除CBA 版權(quán)因交易周期的原因會在今年釋放溢價空間外，頭部IP 的價格已經(jīng)達到相對高位，圍繞相對壟斷地位和優(yōu)質(zhì)內(nèi)容進行深度開發(fā)和有效變現(xiàn)將成為下一階段的主題。
圍繞足球產(chǎn)業(yè)鏈深度布局，當代明誠朝“中國第一的體育付費平臺”邁進。公司已搭建起一個集體育營銷、體育經(jīng)紀、場館運營、青訓和俱樂部運營為主的足球全產(chǎn)業(yè)鏈格局，積累了深厚的業(yè)內(nèi)資源和變現(xiàn)潛力。
本次合作為公司在版權(quán)貿(mào)易領(lǐng)域打開了局面，補齊了一個重要的業(yè)務(wù)領(lǐng)域?？紤]到公司先前公告擬收購的新英體育的安排，未來公司有望進一步打通版權(quán)分銷和體育媒體平臺，實現(xiàn)足球產(chǎn)業(yè)全覆蓋的業(yè)務(wù)布局。
盈利預測及評級：預計17-19 年EPS 分別為0.4/0.52/0.64，維持“增持”評級。
風險提示：版權(quán)分銷不及預期，付費業(yè)務(wù)開展不及預期
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