>> 方正證券-峨眉山A（000888）管理層換屆，治理機(jī)制進(jìn)一步理順-170606
| 上傳日期： |
2017/6/7 |
大小： |
708KB |
| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
強(qiáng)烈推薦 |
作者： |
賀燕青 |
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此報告為加密報告 |
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管理層換屆，機(jī)制理順帶來長效改善。公司近期人事出現(xiàn)較大變動，2017 年 4 月 18 日，峨眉山 2017 年第一次臨時股東大會選舉王東同志為公司新任董事長。此次董事會和管理層主要成員因年齡原因卸任，而新聘任的管理層成員均正值當(dāng)打之年，未來將為公司帶來長效改善。其中，常務(wù)副總經(jīng)理陳學(xué)焦先生時年 51 歲，曾任峨眉山 A 及峨旅集團(tuán)監(jiān)事會主席、樂山市審計局副局長等職務(wù)，具有豐富的地方領(lǐng)導(dǎo)經(jīng)驗和上市公司工作經(jīng)驗，未來有望協(xié)助董事長進(jìn)行公司機(jī)制改善和成本控制；副總經(jīng)理譚莉時年 40 歲，具備金融背景，曾先后擔(dān)任樂山市金融合作辦價格監(jiān)測科長、服務(wù)業(yè)發(fā)展科長等職務(wù)，未來有望在資本運(yùn)作和業(yè)務(wù)升級方面發(fā)揮功效；副總經(jīng)理高平時年 51 歲，熟悉公司索道業(yè)務(wù)，曾任金頂索道分公司總經(jīng)理等職務(wù)，出任上市公司副總經(jīng)理將進(jìn)一步助力公司索道業(yè)務(wù)的發(fā)展。新管理層的上任將幫助公司在機(jī)制理順、成本控制、資本運(yùn)作、索道提價、績效改革等方面取得新的突破，公司業(yè)績有望進(jìn)一步獲得釋放；同時結(jié)合新任董事長的地方政府領(lǐng)導(dǎo)經(jīng)驗和工作背景，公司國企改革和資源整合預(yù)期升溫。
客流回暖帶動內(nèi)生增長，外延項目落地增厚公司業(yè)績。2017 年，隨著天氣的好轉(zhuǎn)和景區(qū)交通的改善，公司客流將實現(xiàn)恢復(fù)性增長，業(yè)績有望實現(xiàn)反彈。同時，公司利用客流優(yōu)勢打造的雪芽、辣木、旅游演藝、智慧旅游等外延項目相繼落地，將成為公司新的盈利增長點(diǎn)。
投資評級與估值：預(yù)計 2017-2019 年，公司 EPS 分別為 0.49 元、0.62 元、0.75 元，對應(yīng) 2017-2019 年 P/E 分別為 23.59 倍、18.48倍、15.42 倍。維持公司“強(qiáng)烈推薦”評級。
風(fēng)險提示：資源整合力度不及預(yù)期，客流量增長不及預(yù)期
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