>> 海通證券-海能達(002583)預中標菲律賓專網(wǎng)大單，一帶一路龍頭海外收獲不斷-170608
| 上傳日期： |
2017/6/8 |
大?。?/td>
| 265KB |
| 格式： |
pdf |
來源： |
|
| 評級： |
買入 |
作者： |
朱勁松 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告，僅限高級會員查看 |
|
|
此次菲律賓訂單主要為菲律賓國家警察提供覆蓋主要大城市的集群網(wǎng)絡和終端，并為其偏遠省份地區(qū)提供中轉(zhuǎn)臺和終端產(chǎn)品，初步實現(xiàn)其警察全國網(wǎng)絡的建設。我們認為，這僅是公司集群產(chǎn)品大規(guī)模進入菲律賓公共安全市場的一個良好開端，后續(xù)業(yè)務拓展空間巨大。
緊隨一帶一路國家戰(zhàn)略，示范效應加速助推海外業(yè)務。自國家一帶一路戰(zhàn)略實施以來，公司緊跟國家走出去步伐，大力拓展一帶一路沿線國家專網(wǎng)通信市場。菲律賓作為東盟和APEC 主要成員國之一，示范效應明顯。同時此次預中標也是公司繼5 月初與烏茲別克斯坦專網(wǎng)大單后的又一項目，進一步體現(xiàn)了公司產(chǎn)品強大的市場競爭實力和良好的客戶關(guān)系，公司的海外項目正加速進入收獲期。
完成收購英國賽普樂，提升諾賽特收購價格，海外并購提速。5 月25 日公司發(fā)布公告英國賽普樂全部全面攤薄股份已歸屬公司全資子公司所有，此次交易總額約為6.5 億人民幣。5 月27 日公司發(fā)布公告受諾賽特股東Privet 新收購要求影響，公司將諾賽特的收購價格從6200 萬美元提升至6800 萬美元（約4.7 億人民幣），彰顯公司對諾賽特的并購信心。通過賽普樂和諾賽特的收購，公司的海外市場渠道能力和綜合產(chǎn)品線競爭力將獲得大幅提升，并產(chǎn)生巨大協(xié)同效應，這也將有力促進公司業(yè)務的長遠增長。
維持“買入”評級。海能達作為國內(nèi)專網(wǎng)龍頭，國內(nèi)外模轉(zhuǎn)數(shù)及安全保障等因素帶動需求持續(xù)增長，國內(nèi)自主替代、海外復制華為走出去路徑參與全球化競爭，長期前景繼續(xù)看好！維持此前盈利預測，2017-2018 年收入分別為45.74 億(＋31.02%)、65.40 億(＋42.97%)；歸屬上市公司股東的凈利潤分別為7.59 億元、10.54 億元，EPS 分別為0.44 元、0.61 元。參考行業(yè)平均估值水平和公司成長性，給予2017 年動態(tài)PE 40 倍, 6 個月目標價17.6 元，維持“買入”評級。
風險提示：項目進展不及預期，國際化經(jīng)營帶來的風險，匯率波動風險。
|
|
