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    2.持續(xù)并購(gòu)和產(chǎn)業(yè)合作實(shí)現(xiàn)品牌擴(kuò)張
    目前中成藥行業(yè)內(nèi)部結(jié)構(gòu)在調(diào)整，注射類受到政策壓制增長(zhǎng)乏力，但其他如心腦血管等口服類產(chǎn)品將逐漸替代注射類產(chǎn)品穩(wěn)健增長(zhǎng)。公司通過(guò)并購(gòu)整合等方式切換增長(zhǎng)模式，在心腦血管、抗腫瘤、消化系統(tǒng)、骨科、兒科等治療領(lǐng)域引進(jìn)更多的口服制劑，穩(wěn)定公司增長(zhǎng)水平。2016年，公司自我診療業(yè)務(wù)營(yíng)收46.89億元，同比增長(zhǎng)7.06%，處方藥業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收37.95億元，增長(zhǎng)24.97%，其中抗感染類業(yè)務(wù)超過(guò)11億元，配方顆粒超過(guò)10億元，中藥注射劑約9億元（占比10%），昆明圣火合并報(bào)表2億元左右，配方顆粒與昆明圣火血塞通軟膠囊等將引領(lǐng)中藥處方藥成長(zhǎng)。
    3.投資建議：
    預(yù)測(cè)公司2017-2019凈利潤(rùn)為14.20/16.43/18.97億元，EPS為1.45/ 1.68/1.94元，對(duì)應(yīng)PE為21/18/16倍，維持“強(qiáng)烈推薦”的投資評(píng)級(jí)。
    4.風(fēng)險(xiǎn)提示：
    業(yè)務(wù)擴(kuò)張可能導(dǎo)致費(fèi)用上升過(guò)快而帶來(lái)的利潤(rùn)增速不達(dá)預(yù)期