>> 國泰君安-江陰銀行(002807)立足制造強市,受益產(chǎn)業(yè)升級-170614
| 上傳日期： |
2017/6/20 |
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來源： |
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增持 |
作者： |
邱冠華，王劍 |
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投資亮點
1、立足制造強市，受益產(chǎn)業(yè)升級。江陰市制造業(yè)發(fā)達(dá)，多合伙制和股份制的中小型企業(yè)。先進的經(jīng)營管理理念、領(lǐng)先的品牌和技術(shù)競爭力有助于推動產(chǎn)業(yè)升級，煥發(fā)工業(yè)經(jīng)濟新活力。2016 年末，江陰地區(qū)已有40 余家上市公司，堪稱“中國資本第一縣”。江陰銀行憑借對當(dāng)?shù)仄髽I(yè)的深耕細(xì)作，有望保持業(yè)務(wù)先得優(yōu)勢，持續(xù)受益于區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展和產(chǎn)業(yè)升級。
2、擴充資本規(guī)模，加強企業(yè)服務(wù)。此前江陰銀行由于資本金規(guī)模較小，且擴張方式單一，各項業(yè)務(wù)發(fā)展受到一定制約。隨著上市后資本規(guī)模得以擴充，有望向當(dāng)?shù)卮笮图瘓F和上市公司提供更多授信服務(wù)，進一步分享優(yōu)質(zhì)企業(yè)發(fā)展紅利，促進自身業(yè)績增長。
3、經(jīng)營穩(wěn)扎穩(wěn)打，業(yè)績彈性較大。江陰銀行秉持穩(wěn)健經(jīng)營理念，近年資產(chǎn)規(guī)模增速適中。從2015 年才開始介入少量非標(biāo)業(yè)務(wù)，資產(chǎn)質(zhì)量和撥備水平較為真實。伴隨江蘇省基建加碼，制造業(yè)需求得到提振，企業(yè)經(jīng)營改善，江陰銀行有望從中受益。
風(fēng)險提示
1.監(jiān)管推進引發(fā)超預(yù)期的流動性風(fēng)險或信用風(fēng)險；2.宏觀經(jīng)濟失速下行，業(yè)務(wù)發(fā)展受到負(fù)面影響，且區(qū)域集中度風(fēng)險較高。
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