久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

我們預計公司2017-2019EPS為0.84 元、1.04 元和1.39 元，扣除公司持股金達威市值18 億元，對應主業(yè)市盈率僅17 倍，我們給予公司主業(yè)25 倍平均市盈率，目標價25 元。
    動保板塊：口蹄疫高增速長時代，梯隊產(chǎn)品承接發(fā)力。一方面，隨著產(chǎn)能瓶頸打破，工藝升級過程完成，口蹄疫市場苗迎來快速增長時期，17 年有望繼續(xù)保持70%+增長；另一方面，在公司整體較為完善的產(chǎn)品矩陣與渠道優(yōu)勢之下，藍耳-豬瘟二聯(lián)苗、偽狂犬等重磅產(chǎn)品蓄勢待發(fā)，將趨動公司更加多維增長。相對于招采政策變化帶來政府苗市場有限的萎縮，市場苗的快速擴容帶來的成長機遇才是公司未來幾年的核心關鍵點所在。同時，公司積極投身國際化，從技術(shù)工藝與市場開拓方面全面升級，將打造出更加強大的產(chǎn)品競爭力。
    體制變革近在眼前，由內(nèi)而外增強戰(zhàn)斗力：公司屬于央企，激勵機制一直是市場較為擔心的問題，16 年公司公告在2017 年10 月18 日前提出管理層中長期激勵計劃草案，目前時點逐漸臨近，隨著管理層逐步更換到位，經(jīng)過數(shù)年的籌備，我們認為17 年有望成為落地年，將帶動公司從經(jīng)營層面的變革，打開中長期的成長空間。
    風險提示：
    新產(chǎn)品上市時間不及預期；管理層激勵計劃推出不及預期。